2022年锂矿龙头股有哪些，锂矿板块概念股一览表

    锂行业龙头股供需边际尚未恶化，锂矿指数续创新高需要超预期的利好出现目前锂行业冶炼端库存持续磨底，行业供需边际尚未恶化，22H2 需求进一步高增仍可能拉动价格上涨。7 月13 日拍卖价格较前一次略有下滑，主要因前次为预拍价。拍卖价格不能作为锂现货涨跌的参考，相反，现货涨跌直接决定竞拍的盈利空间进而影响拍卖价格；而现货涨跌又由供需决定，因此本质上定价的锚仍是供需。锂板块中报预告已披露完毕，业绩高增速预期已基本反映在现阶段的股价中，短期锂概念股价维持高位或个股年化估值较低，均或难以继续催化板块行情，指数续创新高需要超预期的利好出现。

 

    冶炼端库存持续磨底，行业供需边际尚未恶化

 

    据亚洲金属网，22 年6 月工碳、电碳、氢氧化锂合计产量折LCE 当量共4.9万吨，同/环比分别+65%/+1%；三者生产商合计库存折LCE 当量共0.56 万吨，同/环比分别+18%/-9.5%，环比下降主要因氢氧化锂小幅去库。我们测算6 月生产商库存天数3.42 天，环比-0.4 天。据SMM，22 年6 月碳酸锂冶炼端/下游库存分别0.53/3.17 万吨，环比分别-9.5%/+13.9%，因6 月复工复产，下游补库明显。SMM 月度供需平衡显示，6 月碳酸锂/氢氧化锂分别过剩2940 吨/短缺24 吨。我们认为目前冶炼端库存持续磨底，行业供需边际尚未恶化，22H2 需求进一步高增仍可能拉动价格上涨。

 

    拍卖价格不能作为锂价涨跌的参考，本质上定价的锚仍是供需7 月13 日，Pilbara Minerals (PLS US)公告最新5.5%品位锂精矿拍卖价格为6188 美元/干吨，较6 月23 日同品位6350 美元/干吨略有下跌，主要因前次为预拍价（pre-auction，支付10%定金）而非公开竞价，因此不能直接理解为拍卖价下滑。最新拍卖价格折算后约6841 美元/干吨（SC6,CIF 中国），以8 吨平均单耗及行业平均加工成本测算，对应碳酸锂含税生产成本约44 万元/吨，对比现货价格47.6 万元/吨，盈利空间已相对有限。拍卖价格不能作为锂现货涨跌的参考，相反，现货涨跌直接决定竞拍的盈利空间进而影响拍卖价格；而现货涨跌又由供需决定，因此本质上定价的锚仍是供需。

 

    业绩高增速预期已基本反映在现阶段的股价中

 

    我们统计了19 年至今机构季度重仓持股，赣锋锂业重仓持股比例自19Q4起增加明显，至20Q4 达到阶段性高点；而锂盐价格阶段性低点在20Q3 才确认，机构提前启动明显。22 年至今，锂价持续新高，相关企业业绩逐步兑现，据Wind，锂矿指数自22 年4 月阶段性底部至22 年7 月，最大反弹幅度已达73%。锂板块中报预告已披露完毕，业绩高增速预期已基本反映在现阶段的股价中，短期锂价维持高位或个股年化估值较低，均或难以继续催化板块行情，锂矿概念股指数续创新高需要超预期的利好出现，比如22H2 新增供给释放不及预期或者下游需求进一步高增导致价格上涨幅度超市场预期。

 

    风险提示：数据样本及时间长度有限，因此可能使指引失真；在建矿山概念股的产能释放或需求的增长超过或低于预期均将影响供需平衡，从而影响价格表现；其他可能出现的重大政策变化等，下游需求增长不及预期等。

 

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