零售证券概念股票有哪些啊?最新零售证券龙头股上市公司一览表
日期:2022-07-22 09:46:37 来源:互联网
投资要点
行业总体观点及推荐:券商:进入配置重要时间窗口。1)历史复盘券商概念股行情经验总结:①流动性充裕,多次降准及降息2~4 次;②资本市场政策友好;③股基交易额环比改善,两融回暖;④PB 历史分位数跌破10%。2)流动性良好,券商估值逼近板块二十年的底部1.31(2018 年10 月水平1.02,历史分位数1.57%),但基本面情况好于2018 年,板块在估值底部左侧布局通常能获得绝对收益,往下空间有限。3)长期盈利中枢确定性抬升:财富管理业务持续增长,渠道、产品和投顾均深度受益;衍生品规模保持较快增长,新产品陆续推出叠加制度持续规范,FICC 构成核心增量;多层次资本市场建设加速科创板龙头股和北交所带来新增量,同时注册制改革也带来存量业务制度红利。保险:财险看α,寿险看β。1)寿险:新单2Q22 应弱不弱,得益于队伍数量底部企稳和质态稳步提升,低基数效应下2H22 新单和价值降幅有望逐季收窄。我们预计1H22 上市险企NBV 增速为:国寿(-15%)、平安(-20%,假设调整后)、太保(-40%)和新华(-50%)。稳增长政策催化下权益市场底部企稳迹象显现,长端利率易上难下。2)财险:疫情各地蔓延影响利大于弊,2Q22 至3Q22 车险赔付率下行提振承保利润率。疫情虽然冲击新车销量与新车签单保费,但出行率下降带来的赔付节省远大于新车保费的下降。刺激汽车消费概念股政策细则落地,力度超市场预期。东吴金融推荐板块排序:证券、保险,推荐个股组合【东方财富】、【中信证券】、【中国财险】和【远东宏信】。
行业重要变化及点评: 1)东方财富:零售证券概念股业务阿尔法显著,公司业绩表现持续超预期。我们认为,经纪/两融业绩超预期,自营业务表现亮眼:①市场活跃度相对稳定,东财证券经纪业务超预期。②市场两融余额较2021 年同期下降,东财证券利息净收入实现稳健增长。③投资收益保持高增。④减值转回助力东财证券业绩稳定。2)银保监会发布《关于进一步推动金融服务制造业高质量发展的通知》。我们认为,《通知》鼓励各大银行龙头股机构加大支持力度,此举有助于结构性宽信用政策进一步形成多点支撑。伴随政策组合拳出台,经济预期有望企稳向好,企业信心加速提振,下半年信贷放量可期。当前银行板块估值处于历史绝对低位,叠加经济筑底回升、基本面优异等因素,板块估值有望迎来修复行情。
风险提示:1)宏观经济不及预期;2)政策趋紧抑制行业龙头股创新;3)市场竞争加剧风险。
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