2022年透明质酸原料龙头股有哪些，透明质酸原料板块概念股一览表

投资要点

 

    双周专题：化妆品概念股赛道竞争激烈，能突围的新锐品牌值得研究。过往数据持续验证龙头品牌话语权及市占率的提升，但我们也看到部分新锐品牌成为黑马，实现突围。例如今年618 期间销售排名位第24 名的HBN，实现销售额1.50 亿元，同比增长83%。HBN 成功公式可概括为：鲜明定位+硬核研发+聚焦抗老赛道+第三方权威测评+全面市场教育。HBN 创立之初，就有着非常鲜明的定位，不随波逐流。HBN2018 年开始组建团队，核心研发团队为中科院博士、博导带队，拥有“科研级”自主实验室，自研配方。聚焦A 醇无人问津的赛道，推出国内首款A 醇产品，早于海外品牌备案时间。HBN 利用独特的包裹技术，解决A 醇稳定性较差及刺激性较高的两大难题。产品通过全球严苛的功效测评，着眼于市场教育，而非过度营销。HBN 通过的4 项检测都具有高含金量，获得全球最大的权威监测机构SGS 临床有效性检测，在产品发布之初，就以小红书、知乎、丁香医生等为主渠道在全网进行充足的市场教育准备。

 

    双周观点：建议把握线下美护疫后复苏带来的产业链修复投资机会。过去两周美容护理（申万）指数累计上涨1.68%，跑赢沪深300 指数5.98pct，爱美客、贝泰妮、珀莱雅两周涨幅分别为3.13%、-2.08%、6.54%。1）化妆品板块受疫情影响相对较小，6 月社零数据发布后进一步证实化妆品板块消费的韧性。预期贝泰妮、珀莱雅、华熙生物等龙头公司Q2 收入延续高增长，珀莱雅及华熙生物相继发布二季度业绩情况。化妆品偏必选属性，需求较为坚挺，新规带来的供给出清同样将提升头部公司市占率。此外关注化妆品领域的国货崛起趋势，近期外资已大幅加仓化妆品龙头，继续重点配置头部品牌商，公募基金也持续加仓美护板块；2）线下美护机构疫后快速复苏，预计7-9 月销售额将阶梯式抬升，其中7 月线下客流恢复，8 月中旬开始应对长假出货，且因为去年同期南京疫情的低基数将兑现高增速，9 月预计将兑现单月收入新高，持续推荐上游龙头厂商，建议关注下游机构相关标的。

 

    数据：受618 大促影响，化妆品社零增速恢复，化妆品整体表现向好。6 月化妆品品类消费零售总额为424 亿元，同比增长8.1%。6 月，天猫护肤品GMV221亿，同比小幅-0.8%，环比+198%；彩妆GMV47 亿，同比-19%，环比+89.5%。 抖音护肤品GMV76.4 亿，环比+8.3%；彩妆GMV22.1 亿，环比+5.7%。天猫、抖音护肤品销售6 月明显恢复，主要受618 大促影响，叠加华东疫情逐步控制，工厂、物流等恢复正常。

 

    外资持股：近两周外资增加对爱美客龙头股、华熙生物的持仓。7 月11 日-7 月22 日，外资持续加仓爱美客，增持股份12.60 万股，持股比例从5.69%提升至5.83%；外资加仓华熙生物，增持股份142.81 万股，持股比例从7.8%提升至9.29%。

 

    投资建议：行业龙头股监管趋严，长期有利于合规市场规模扩大以及龙头公司市占率提升，此外本次618 大促国货崛起势头初现，建议关注布局具备定标准能力有望实现国货崛起的头部公司。推荐在颈纹领域定标的爱美客、在皮肤学级赛道定标的贝泰妮、在透明质酸原料端定标的华熙生物概念股以及具备穿越周期能力的珀莱雅，推荐下游机构朗姿股份，建议关注在重组胶原研发上已经超越外资的巨子生物（待上市）、锦波生物（待上市）。

 

    风险提示：宏观因素带动消费情绪下降，监管政策风险，化妆品品牌力下降。

 

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