2022年华菱钢铁龙头股有哪些，华菱钢铁板块概念股一览表

   行业近况

 

    7 月至今，由于黑色产业链龙头股价格下行、钢企盈利大幅下滑，普碳钢板块估值回调，龙头宝钢股份/华菱钢铁股价回调均超15%。在旺季行业供需有望改善背景下，我们认为板块有望迎来超跌反弹。

 

    评论

 

    板块估值已回调至历史底部区域。从P/B角度，目前上市普碳钢企PB普遍回调至历史25%分位以下，龙头宝钢股份P/B已跌至近0.6X（历史最低0.53X，现为历史10%分位附近）。从P/E角度，普钢板块P/E已跌至6.9X（现为历史11%分位附近）。无论从P/B估值还是P/E估值角度，我们认为当前板块估值均已处于历史底部区域。

 

    旺季供需有望改善，钢价上涨驱动利润改善是板块上涨的重要催化剂。1）供需改善驱动钢价上涨。供给端，低利润下钢厂持续主动减产，据Mysteel，最近一周五大品种钢材产量为897 万吨，同比-10.9%，其中螺纹钢产量同比-22.8%。供给的持续萎缩使钢材库存快速去化，最新五大品种钢材概念股总库存为1749 万吨，环/同比-4.7/-19.0%，较近六年历史同期均值-0.7% ，往前看，我们认为库存有望随供需的改善进一步去化，对钢价的上涨形成支撑。

 

    需求端，近期基建项目施工有所回暖，我们观察到水泥/沥青/基建招投标等建筑相关指标出现改善；往前看，我们认为，随着行业逐步迎来金九银十旺季，前期因疫情/天气等因素停工的项目有望复工，需求有望迎来回补。2）产业链利润再均衡，钢厂盈利修复。7 月初黑色产业链利润基本集中于焦煤和铁矿石，我们认为后续产业链利润有望再均衡：首先，相较于钢价，全球定价的铁矿石/焦煤价格受全球流动性收紧及PMI下行的压制更为明显。其次，近期铁矿石及焦煤供需趋弱迹象明显：需求端，6 月除中国以外地区生铁产量累计同比-5.9%，较5 月降低0.1ppt，能源价格高企叠加终端需求弱势下需求持续承压；供给端，四大矿山铁矿石新建产能陆续投产，焦煤进口量随国内外价差回归正常水平及蒙煤通关改善持续上升。

 

    估值与建议

 

    我们维持覆盖公司盈利预测和目标价不变，聚焦两条投资主线：1）下行周期紧抱经营管理能力优秀、盈利能力稳定的超跌龙头企业，重点推荐具备区位优势、有望充分受益2H建材需求复苏的长材龙头马钢股份，以及钢铁核心资产宝钢股份、建议关注华菱钢铁龙头股（未覆盖）、方大特钢概念股（未覆盖）。2）特钢新材料龙头企业，重点推荐具备高成长性的全球工模具钢龙头天工国际、高温合金龙头抚顺特钢，建议关注受益油气高景气的高端不锈钢管材龙头久立特材概念股（未覆盖）、受益于风电景气上行的风电零部件新星广大特材（未覆盖）、以及全球轻稀土资源“航母”包钢股份（未覆盖）。

 

    风险

 

    疫情发展超预期；地产概念股景气超预期下行。

 

数据推荐

最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资概念股评级机构关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票