2022年眼科医疗龙头股有哪些,眼科医疗板块概念股一览表
日期:2022-08-15 13:29:47 来源:互联网
投资建议
在全民眼健康意识提升、消费意愿及能力增强、技术持续迭代创新的驱动下,眼科医疗服务需求持续旺盛,多家民营眼科连锁机构陆续上市。本篇报告多维度对比眼科连锁公司,我们认为服务矩阵齐全、学科实力领先、医生资源龙头股丰富、网络布局广泛的机构有望不断提高市场渗透率,享受长期稳定成长。
理由
眼科医疗龙头股黄金赛道,呈现“一超多强”格局。根据灼识咨询预测,2025 年民营眼科医疗服务概念股市场规模有望达到1,103 亿元,2020-2025 年CAGR达20.0%,细分赛道市场空间高速扩容。眼科医疗服务赛道呈现“一超多强”
的竞争格局,爱尔眼科稳居行业龙头,收入与利润规模遥遥领先,华厦眼科、何氏眼科、普瑞眼科、朝聚眼科等眼科连锁机构成功形成区域性优势布局。
区域性眼科连锁居多,全国化布局进程加速。眼科连锁上市公司大多已完成区域性密集布局,在深耕优势区域的同时迈开全国扩张步伐,而爱尔眼科受益于可复制的运营体系及资本市场助力,构建起全国性医疗网络,同时不断向海外拓展。眼科医疗服务市场空间可观,覆盖区域更广泛的公司有望触及更庞大的患者群体,抢占未饱和市场,建立全国性品牌以享受规模效应。
细分业务各有侧重,视光、屈光行业景气度突显。眼科医疗服务主要包括屈光、视光、白内障、眼病等项目,其中消费类业务拥有较强盈利能力享受技术/消费升级红利,严肃类医疗需要较强医疗实力及优质医生支撑。国内各机构业务结构有所不同,持续加强优势学科建设、服务矩阵齐全、医疗安全管理规范的企业能更长久地满足患者多元诊疗需求,加强品牌影响力。
成本受规模及业态等因素影响,费用结构体现运营模式和管理体系差异。公司业务规模、商业模式、管理水平、区位的差异均会影响毛利率水平。销售费用率体现运营模式和发展阶段的差异,品牌打造阶段的公司往往需要付出高推广费用以扩大影响力。管理费用结构业内基本一致,高效标准化管理体系有助于降本增效。
优质人才为核心资源,团队及学术建设构筑长期竞争力。医生为医院的核心资源,大批优质医生和业内顶尖专家是医疗实力的有效证明,各公司通过人才引进项目、搭建人才培养体系、与高校合作办学等积极吸纳和培育人才,持续提高医疗团队整体素质。同时,各公司发力学术建设,通过建立研究基地、参与/承办学术会议等方式扩大学术影响力,并布局眼科医疗前沿领域。
盈利预测与估值
建议关注爱尔眼科(300015.SZ)、华厦眼科(未上市)、何氏眼科(未覆盖)、普瑞眼科(未覆盖)、朝聚眼科概念股(未覆盖)、希玛眼科(未覆盖)、德视佳(1846.HK)等享有区域/特色优势的连锁机构。
风险
行业政策变化风险;新院盈利不及预期;突发医疗事故风险。
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