2022年银行间资金龙头股有哪些，银行间资金板块概念股一览表

   　　预期内的缩量：本 次MLF缩量续作已在市场预期之内，原因与前期逆回购缩量一致，即银行间资金龙头股较为充裕的情况下，逆回购或MLF 投放量的变化更多是一种随行就市的市场行为。

 

    　　预期外的降价：本次MLF 利率下调超市场预期，但虽属意料之外，也在情理之中。①7 月社融龙头股表现不佳，宽信用仍待加力。7 月，居民中长贷和企业中长贷均表现一般，显示内部需求仍然不足，在此基础上，央行降息为后续LPR 调降进一步打开空间，为稳增长、宽信用起到推动作用。②短期内通胀无忧。7 月CPI 和PPI 均不及市场预期，CPI 小幅上行主要是受猪周期和高温天气下菜价上行的影响。但真正反映需求的核心CPI 仍然低迷。因此，短时间内通胀因素并不会对央行货币政策形成掣肘。③推动政策利率与市场利率靠拢，增强央行调节能力。近期，银行间资金较为充裕，DR 系列利率和R 系列利率持续低位运行，银行体系从央行获取资金的动力减弱。在此基础上，央行适时调降MLF 利率、推动政策利率与市场利率靠拢，增强自身对经济的调节能力。

 

    　　“缩量”与“降价”矛盾吗：市场前期产生“缩量”预期的原因之一就在于银行间资金充裕，隔夜利率持续低位运行。作为市场行为的“缩量”

 

    　　一定程度上也有利于市场利率向政策利率的靠拢，此次央行龙头股主动调降MLF 利率是对上述“政策利率与市场利率靠拢”过程的加速。一方面，本次降息既是央行在数据不佳的情况下对稳增长、宽信用的进一步加力；另一方面，也是央行对政策利率与市场利率靠拢的推动，进一步增强自身的调节能力。

 

    　　投资建议：本次MLF 调降为后续LPR 调降打开空间，宽信用、稳信贷有望进一步落实。尽管2022 年商业银行龙头股息差仍有下行的压力，但我们测算2022 年息差收窄幅度较低，且本次LPR 调降对2022 年息差基本无影响。同时，上市银行估值水平与资产质量更为相关，目前我们再次回到了“稳增长政策+疫后修复”的环境，结合中报业绩对行情的催化作用，看好银行板块向长期主线的回归。尤其拥有区位优势的城农商行以其供需两旺的经营环境，或将率先实现息差的企稳，获得息差企稳与优质资产概念股质量的兼得。

 

    　　风险提示：资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险龙头股集中暴露。

 

数据推荐

最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构龙头股关注度行业概念股关注度股票综合评级首次评级股票