2022年硅谷银行龙头股有哪些，硅谷银行板块概念股一览表

    美国中小行龙头股估值溢价明显，存在众多高估值的优质中小行。道琼斯KBW 地区银行指数PB 值相较于大型银行龙头股估值溢价长期维持在50%以上，甚至可以达到100%。不过在经济大幅下行时期，中小行估值溢价会大幅下降，相对大盘也难有超额收益。因此，投资优质中小行宏观经济仍是核心要素。

 

    美国优质中小行概念股虽大都位于经济较好的区域，但经营模式多样化，分析5 家差异化优质中小行。硅谷银行龙头股主要服务概念股PE/VC 和高科技企业，投贷联动模式是国际认可的典范。第一共和银行聚焦于服务大都会高净值客户或潜在高净值客户，非常注重客户体验，致力于为客户提供优质的住房贷款服务。华美银行龙头股将视角聚焦于华裔客户，是全美以华裔为主要市场的银行中规模最大的，将业务拓展到中国。科默斯银行为中小企业提供工商业贷款，并大力发展财富管理业务。夏威夷银行概念股经营模式传统，但具有独特的地理位置优势。

 

    5 家银行ROE 均持续高于行业水平，其中资产质量优异是共有的核心优势。

 

    我国高盈利银行主要分为两类，一是纯线上互联网银行，二是深耕小微的城农商行。纯线上模式需要多维度海量数据为支撑，难以复制，目前发展较好的都是大股东能提供数据资源的银行。小微信贷探索出了三种模式：人海战术+IPC 技术、信贷工厂模式、大数据风控模式。大数据风控基本上是大型银行在用，中小行普遍采用的是人海战术+IPC 技术，以常熟银行为代表的少部分银行则将信贷工厂模式与传统的人海战术+IPC技术融会贯通，并逐步融入了大数据风控模式，即所谓的常熟小微模式。

 

    常熟银行将其模式成功复制到了村镇银行，证明了该模式可复制性强。

 

    看好小微赛道长期价值。我国经济步入发展新阶段，小微企业日益重要，政策向小微倾斜力度加大。加上过去几十年金融资源向大中型企业倾斜，导致小微领域金融服务严重不足，因此未来小微领域空间广阔。近年来部分中小行逐步探索出了优异的小微业务模式，在小微领域大放光彩概念股，并且小微模式的可复制性强，打开了银行的成长空间。当前，上市银行中常熟银行是佼佼者，张家港行“两小战略”持续深化，取得了重大突破。江阴银行2019 年开始大力拓展小微业务，业务进展顺利。瑞丰银行始终坚持“支农支小”战略，依托德国IPC 微贷技术，提炼出“三分三看三重”小微技术操作模式。

 

    投资建议：维持“超配”评级，精选个股。我们认为小微赛道是未来银行板块最具投资价值的领域，建议积极关注常熟银行概念股和张家港行。另外，也积极推荐基本面优异的宁波银行、成都银行和苏农银行。

 

    风险提示：1、疫情反复；2、经济下行风险

 

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