地产信用上市公司龙头股票有哪些啊,2022地产信用概念股票一览
日期:2022-08-18 15:40:07 来源:互联网
本报告导读:
疫情影响逐步消解、地产放松政策效果进入验证期后,行业复苏乏力的底层逻辑在被认知,地产信用龙头股派生不再,资产荒开始兑现,M2 与社融增速剪刀差正在验证。
摘要:
销售增速底部徘徊,复苏乏力。本月重点房企销售面积同比下滑38.5%、销售概念股金额同比下滑31.3%,与上月基本持平,销售仍在底部区域。1)市场关心停贷等影响,但核心仍在房企缩表,另一个微观逻辑是,城市扩张速度变慢、近年城市边缘区域发展兑现程度低于预期,也很大程度上影响了房企的投资意愿和居民的购房预期,当前部分城市郊区盘库存量巨大,也将限制销售规模上行。2)城市内部刚需盘与改善盘也显著分化,不仅反映了居民收入受影响程度的差异,也反映了在土地价值保持稳定情况下,住房品质被居民放到更重要的地位,此种趋势预计仍将持续,而2022 年以来销售均价越高的房企,销售增速表现也相对更好。3)在销售增速筑底情况下,部分国央企表现亮眼,如华润置地销售金额连续2 个月保证正增长。
销售、拿地的低基数临近,表观增速改善在即。2021 年销售金额和拿地金额的大幅下行始自于8 月,也即下个月进入低基数期,即使市场不明显好转,预计同比增速也将有明显修复。但2021 年下半年销售、拿地均低于2019 年水平,即使同比增速改善,对于行业来说仍处于较大压力期。
重点房企拿地波动性减小,国央企逆势发力。2022 年以来头部房企各月拿地规模波动较小,主要与集中供地出让节奏更为平稳有关。虽然民企拿地量大幅减少,但保利、华润置地、招商蛇口等仍保持较大拿地力度,且拿地利润率和去化速度预期好于2021 年。2022 年以来,房企拿地呈现明显深耕属性,发力普遍集中于自身具备优势的城市,预计未来城市内部竞争格局将更为稳固。如果市场不出现进一步负反馈,预计下半年重点房企单月拿地强度可维持在20%以上。
资产荒进入兑现期,推荐持有稳定现金流实物资产的公司。市场概念股从对政策效果预期较为乐观,转到认识到地产低迷的根源在信用端,而停贷风波后,信用端的偏紧从政策选择变成各方博弈后的必然结果,市场对结构性资产荒的确认将更进一步。而近期M2 与社融增速剪刀差再现,也从数据层面印证了资产荒概念股的兑现。而本轮资产荒中,to B 端的资产将优于to C 端的资产,尤其是一线城市核心区位写字楼以及优质工业园区,其主要面向抗风险能力强的B 端大客户,推荐金融街、中新集团。另外,需求端政策仍将不断发力,二线央国企在人才和资金方面边际改善最大,是博弈稳信用的优选标的,受益中交地产、建发股份,同时继续推荐万科A概念股、保利发展、招商蛇口等一线国央企。
风险提示:政府重新放开前融、再走土地金融模式。
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