空调零售上市公司龙头股票有哪些啊，2022空调零售概念股票一览

行业近况

 

    我们跟踪了空调行业出厂端最新数据。产业在线统计，2022 年7 月空调内销出货量899 万台，同比-8.8%；外销出货龙头股量430 万台，同比-10.5%。

 

    评论

 

    持续高温天气刺激空调零售龙头股：1）今年夏季，高温席卷北半球，许多国家遭遇极端高温天气，欧美多地气温打破历史记录。6 月下旬开始，国内大范围的高温天气对于空调零售的提振作用非常明显。2）7 月空调线上、线下零售额分别同比+25%、-6%，线上零售增速大幅转正，线下零售额降幅收窄。3）7 月美的、格力、海尔、海信线上零售额分别同比+33%、+9%、+40%、+31%，美的、海尔、海信的空调线上零售均大幅增长，格力同比增速较低主要由于去年同期线上零售的高基数。

 

    需求传导至出货需要时间：1）生产端的排产及出货是综合考虑库存、原材料、需求等多方面因素的结果。22 年1-5 月，出货表现优于零售，零售的疲软并未完全传导至出货端。2）6 月中旬以来全国大范围高温天气带来空调需求好转，7 月空调内销出货量高于排产23%，行业信心明显提升。近期原材料价格下跌，空调厂商在平衡需求及生产成本的考虑下，出货并未明显好转，但我们预计出货后续将逐月改善。3）分品牌看，7 月格力、美的、海尔、海信内销出货量同比-19.5%、-23.3%、+14.9%、+24.0%。海尔、海信市占率有所提升，分别同比+2.3、+0.9ppt，格力、美的市占率同比有所下滑。在行业竞争格局稳定及龙头策略转向的背景下，二线品牌表现更为亮眼。

 

    出口面临通胀及较高基数的压力：1）产业在线数据显示，1H22、7M22空调外销出货量同比分别-2.2%、-10.5%，高通胀及地缘冲突对需求产生一定影响，同时较高基数下呈同比下滑趋势。2）今年夏季，欧洲及美国出现高温天气，我们预计对空调需求有所带动，7M22 空调出口出货量高于排产17%。3）分品牌看，7 月美的、格力、海信、海尔外销出货量同比-26.2%、-18.5%、+27.6%、+73.3%。4）欧洲能源短缺带来热泵需求快速增长，作为暖通空调产业的一环，国内热泵出口受益，根据产业在线数据，1Q22、2Q22 我国空气源热泵出口金额同比+98%、+38%。

 

    估值与建议

 

    暖通空调产业概念股近期受益于全球高温、原材料成本下降、空气源热泵出口需求高增长。推荐暖通空调行业龙头：美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电，其中海信家电作为二线龙头下半年业绩弹性大。

 

    风险

 

    市场需求波动风险；市场竞争加剧风险；原材料概念股价格波动风险。

 

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