绿色化学新材料概念股票有哪些啊？最新绿色化学新材料龙头股上市公司一览表

   每周观点高端聚烯烃概念股加快国产化替代

 

    核心观点：我国高端聚烯烃概念股表观消费量超过1200万吨，市场需求规模已超千亿，但自给率仅45%，十四五期间加快国产化替代。本文主要对主要品种（EVA、POE、茂金属聚烯烃、超高分子量聚乙烯）进行梳理，关注积极布局的相关龙头企业。 “十四五”我国加快高端聚烯烃发展。2022年4月，工信部、发改委等六部门联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，提出到2025年，高端产品保障能力大幅提高，提升化工产品供给质量，加快发展高端聚烯烃、电子化学品、工业特种气体、高性能橡塑材料、高性能纤维、生物基材料、专用润滑油脂等产品，创建高端聚烯烃等领域创新中心。 聚烯烃市场空间广阔。聚烯烃龙头股是由乙烯、丙烯、丁烯等一种或几种α烯烃聚合而成的合成树脂材料，是最主要的合成材料之一，广泛应用于包装、农业、建筑、汽车、电子电气等领域，其中以聚乙烯、聚丙烯体量最大。根据卓创资讯，2021年全球聚乙烯、聚丙烯产能分别为1.4亿吨、0.9亿吨；其中国内产能分别为2661万吨、3131万吨，表观消费量分别为3698万吨、3050万吨，按照2021年均价8500-8700元/吨计算，国内聚乙烯、聚丙烯市场空间超过5800亿元，我们预计未来消费量有望维持稳定增长。 国内高端聚烯烃材料仍有较大发展空间。根据《高端聚烯烃材料领域国外领先企业技术发展现状（一）_肖甲宏等》，我国高端聚烯烃表观消费量超过1200万吨，市场需求规模已超千亿，但由于部分核心关键技术（如聚合、催化剂、加工改性等）长期国外垄断，我国高端聚烯烃自给率仅45%，仍有较大发展空间。石化联合会《石油和化学工业“十四五”发展指南》提到，力争到2025年，高端聚烯烃的自给率提升到近70%。 目前高端聚烯烃专利主要掌握在美、日、欧等国家。根据《高端聚烯烃材料专利申请状况分析_陈晓靖等》，2010年后全球高端聚烯烃专利申请数量明显提升，主要集中在美、日、欧等发达国家，其专利申请占比分别为43%、22%、17%，我国仅占10%。从专利申请人看，国外主要集中在北欧化工、埃克森美孚、陶氏、利安?巴塞尔等企业，国内主要为中石化、金发科技、中科院所、中石油等。 国内企业加快布局高端聚烯烃领域。高端聚烯烃具有高技术含量、高产品附加值，目前进口依存度较高的产品主要包括：（1）多峰及茂金属聚乙烯、聚丙烯，高碳α-烯烃共聚的聚乙烯（如POE）等；（2）特殊品种概念股的聚烯烃树脂，如EVA（乙烯-醋酸乙烯共聚）、超高分子量聚乙烯（UHMWPE）、聚丁烯-1（PB-1）等。2021年，EVA、POE均价在2万元/吨以上，茂金属聚乙烯均价超过1万元/吨，单吨价值较普通聚烯烃8600元/吨的水平明显提升。 EVA：国产化替代加速，高端光伏料进口依存度较高。2020年之前，我国EVA进口依存度基本维持60%以上水平，2021年随着国内新增产能逐步投放，整体进口依存度有所降低。2021年，国内EVA产能147万吨，产量101万吨，表观消费量205万吨，进口依存度51%。其中，高VA含量的EVA产品进口依存度更高（光伏料等）。根据联泓新科2021年报及投资者交流公告，2021年EVA光伏胶膜料需求量约80万吨，随着全球光伏装机快速增长，预计2022年光伏级EVA需求同比增加35-40万吨。而国内光伏料目前主要由斯尔邦（EVA 产能30万吨/年，其中光伏料21.6万吨以上）、浙石化（EVA 产能30万吨/年，可生产100%光伏料）、联泓新科（EVA产量15万吨/年以上，其中光伏料排产超过80%）、台塑等少数企业生产，市场仍存缺口。 POE：国产商业化生产有望突破。聚烯烃弹性体（POE）是由乙烯和高碳α-烯烃（1-丁烯、1-己烯、1-辛烯等）聚合而成的无规共聚物弹性体。由于特殊的分子结构，POE兼具橡胶和塑料的双重特性，主要用于汽车、聚合物改性等领域。近年来，光伏双玻组件占比提升也带动POE胶膜需求增长。 全球POE产能超过160万吨，生产技术主要由美国陶氏、埃克森美孚、日本三井化学、韩国LG化学、SK集团、沙特阿拉伯沙比克等少数企业掌握，其中陶氏是全球最大的POE生产商，占比40%以上。根据《聚烯烃弹性体技术研究与应用进展_赵燕等》，2019年国内POE需求量约20万吨，均依赖于进口。目前国内烟台万华、惠生工程、京博石化、茂名石化、天津石化、卫星化学、斯尔邦等企业均在加快布局POE研发，其中较为领先的万华化学已完成中试，工业化有望进一步突破。 茂金属聚乙烯（mPE）：2020年自给率22%，国产化替代存较大空间。茂金属聚乙烯是在茂金属催化剂体系下由乙烯和α-烯烃聚合而成的共聚物，具有强度高、透明性好等性能优势，主要用于高端薄膜生产，以及管材、油箱等其他领域。根据《茂金属聚乙烯市场现状与技术进展_宋倩倩等》，2020年全球mPE需求量达到2500万吨，其中国内需求100万吨。目前我国茂金属聚乙烯仍主要依赖进口，2020年进口约78万吨（主要来自埃克森美孚、陶氏、三井化学等），自给率仅22%。目前国内主要的生产企业包括中石化旗下齐鲁石化、茂名石化、扬子石化、中科炼化，中石油旗下大庆石化、独山子石化、兰州石化，中国化工旗下沈阳化工，以及宝丰能源等。 茂金属聚丙烯（mPP）：国产化程度较低。全球茂金属聚丙烯起步时间和发展规模均落后于茂金属聚乙烯，需求量约60万吨，主要应用在无纺布（口罩熔喷布等）、注塑以及薄膜制品领域，供应商集中在埃克森美孚、利安德巴塞尔、道达尔、三井化学等少数企业。2020年，我国茂金属聚丙烯需求10万吨左右，进口依存度90%，中石化燕山石化，以及中石油哈尔滨石化、独山子石化等实现生产。 超高分子量聚乙烯（UHMWPE）：隔膜、纤维用高端料进口依存度70%。超高分子量聚乙烯是指相对分子质量达到150万以上的聚乙烯，因其超高的相对分子量具有较好的抗冲击性、自润滑性、耐磨损性、耐化学腐蚀性等。其中，隔膜料（用于锂电湿法隔膜龙头股）和纤维料（用于军用防弹盔甲、安全防护服、深海绳网等）是两大主要高端品种。根据《超高分子量聚乙烯材料的研究进展_王新威等》，全球超高分子量聚乙烯树脂产量约20万吨，我国约5万吨。根据联弘新科2022半年报，预计到2025年超高分子量聚乙烯需求量年均复合增速超过30%，而国内现有高端隔膜料、纤维料仍主要依赖进口，进口依存度约70%。目前，联泓新科（2万吨项目预计2023H1建成投产）、斯尔邦（2万吨项目）、中石化天津石化（10万吨项目）等均在积极布局。 投资建议。高端聚烯烃具有高技术含量、高产品附加值，我们预计未来市场需求有望较快增长，十四五期间国产化进度加快，建议关注积极布局高端聚烯烃的石化化工企业，包括：（1）民营炼化龙头万华化学、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、卫星化学等；（2）煤制（甲醇制）烯烃龙头宝丰能源、联弘新科；（3）主营炼厂及旗下企业岳阳兴长、中国石化、中国石油。 风险提示：原油价格大幅波动；产品价格大幅波动；高端产品研发及工业化进展不及预期。

 

    建议关注恒力石化、桐昆股份、荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、中国海油、新奥股份恒力石化（1）公司以“炼化+乙烯+煤化”为载体，强化上游大化工平台支撑，主要包括2000万吨/年炼油、150万吨/年乙烯、500万吨/年现代煤化工装置。（2）加速新材料布局，打造第二成长曲线，稳步推进160 万吨/年高性能树脂及相关配套工程、260 万吨/年功能性聚酯工程、30 万吨/年己二酸化工新材料配套项目及16 亿平锂电膈膜概念股项目等在建项目建设。 风险提示：原油价格下跌；产品价格下跌；项目进度不及预期。

 

    桐昆股份（1）涤纶行业龙头，主业稳步扩张，提供业绩增量。截至2021年底，公司PTA产能420万吨/年，涤纶长丝产能约860万吨/年。根据公司现有项目规划，远期公司PTA产能将达到920万吨/年，长丝（短纤）产能1400万吨/年。（2）参股大炼化。参股20%的浙石化，2022年1月浙石化二期项目全面投产，有助于公司投资收益提升。 风险提示：原油价格下跌；产品价格下跌；长丝产能扩张不及预期；炼化项目进度不及预期。

 

    荣盛石化（1）控股浙石化51%股权，一期2000万吨项目于2019年底全面投产，2020年逐步释放效益；2022年1月浙石化二期项目全面投产，贡献业绩增量。（2）完善下游新材料布局，重点布局新能源和高端材料领域，包括EVA、DMC、PC、ABS、α烯烃等。 风险提示：原油价格下跌；产品价格下跌；项目进度不及预期。

 

    东方盛虹（1）在建1600万吨/年大炼化项目，项目单线产能国内最大，全产业链布局进一步完善。（2）收购斯尔邦100%股权，斯尔邦是国内最大的光伏级EVA生产商，受益光伏快速发展。（3）“十四五”加强新能源新材料布局，规划百万吨级EVA光伏新能源材料项目、百万吨级丙烯腈新材料、百万吨级绿色可降解材料项目。（4）长丝产能稳步扩张。2021年底，公司PTA产能390万吨/年，差别化纤维产能260万吨/年（DTY为主，包括30万吨/年再生纤维），在建及拟建纤维项目245万吨/年（包括25万吨/年再生纤维产能）。 风险提示：原油价格下跌；产品价格下跌；项目进度不及预期。

 

    卫星化学（1）轻质化龙头，工艺具有成本低、排放低、副产氢等优势。（2）连云港石化C2项目一阶段投产，逐步释放业绩。（3）在建及储备项目提供未来增长动能，包括C2项目二阶段工程（125万吨/年乙烷裂解装置、40万吨/年聚乙烯、73万吨/年环氧乙烷、60万吨/年苯乙烯）、绿色化学新材料产业园概念股项目（20万吨/年乙醇胺、80万吨/年聚苯乙烯、10万吨/年α-烯烃与配套POE、75万吨/年碳酸酯）、平湖基地新能源新材料一体化项目（年产80万吨PDH、80万吨丁辛醇）等。 风险提示：产品价格大幅波动；项目进展不及预期等。

 

    中国海油（1）维持较低桶油成本，1Q22桶油成本30.59美元/桶。（2）油气产量稳定增长，公司2022-2024年产量目标分别为6.0-6.1亿桶油当量、6.4-6.5亿桶油当量、6.8-6.9亿桶油当量，三年复合增速6.3%。（3）在获股东大会批准的前提下，公司计划2022-2024年全年股息支付率不低于40%，全年股息绝对值不低于0.7港元/股（含税）。2022年，公司计划在适当时机在股东大会授权范围内进行港股回购。 风险提示：原油价格大幅波动；公司油气增储上产进度不及预期。

 

    新奥股份（1）天然气龙头企业，控股新奥能源33%的股权，受益天然气需求较快增长。（2）拟注入舟山LNG接收站，接收站一、二期合计实际处理能力有望达到800万吨/年。 风险提示：天然气价格大幅波动；天然气消费增速不及预期。

 

    一周跟踪新奥股份、荣盛石化、齐翔腾达

 

    新奥股份公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买新奥科技发展有限公司、新奥集团股份有限公司及新奥控股投资股份有限公司合计持有的新奥（舟山）液化天然气有限公司90%股权。目前，本次交易所涉及的标的资产新奥舟山90%股权已完成过户工作，公司已通过全资子公司新奥天津间接持有新奥舟山90%股权。 风险提示：天然气价格大幅波动；天然气消费增速不及预期。

 

    荣盛石化龙头股公司拟使用10亿元-20亿元自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购部分公司普通股股票，用于转换上市公司发行的可转债或员工持股计划。按本次回购价格上限20元/股测算，预计回购股份的数量区间为0.50亿股-1.00亿股，占公司目前总股本的比例区间为0.49%-0.99%。 风险提示：原油价格下跌；产品价格下跌；项目进度不及预期。

 

    齐翔腾达公司与中国天辰工程有限公司共同发起设立的天辰齐翔新材料有限公司投资建设龙头股的尼龙66新材料项目龙头股（一期）20万吨/年己二腈装置顺利打通全流程，开车成功并产出己二腈优级产品。作为国内首套拥有完整产业链的工业化尼龙66装置，彻底打破了国外对我国己二腈的技术封锁和垄断。 风险提示：项目投产进度不及预期。

 

    风险提示原油价格大幅波动；石化行业龙头股景气度下降；产品价格大幅波动。

 

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