2022年网上零售龙头股有哪些，网上零售板块概念股一览表

周度核心观点 ：

 

    电商：

 

    网上零售龙头股保持稳定增长。8 月15 日，国家统计局发布7 月份社零数据。1-7 月份，全国实物商品网上零售龙头股额同比增长5.7%，较1-6 月增速提升0.1pct，电商渗透率达25.6%；其中，吃类、穿类和用类网上零售额同比分别增长15.7%、3.4%和5.0%。我们推算7月网上实物零售概念股额同比增速为10.1%，增速环比提升1.91pct。此外，履约不断恢复，国家邮政局测算数据显示，7 月快递业务量预计同比增长6.2%。上月召开的中央政治局会议基本延续今年以来的常态化监管思路，未来或将提振市场对行业发展的信心，同时促进行业规范健康有序发展、竞争格局趋于良性及多元化、各电商平台回归初心，聚焦主业。建议关注：阿里巴巴、京东集团、美团。

 

    传统零售：

 

    总体社零略有放缓，线下消费逐步复苏。7月社零总额为35870亿元，同比增长2.7%，较前值减少0.4pct；整体消费市场仍受到疫情多点散发及出行受限等影响，预计随着促进消费系列政策措施落地显效，消费市场或将持续保持恢复态势。线下零售渠道逐步复苏，我们推算7 月份线下社零总额为27210 亿元，同比增长0.56%，增速环比减少0.44pct。细分渠道来看，线下超市、便利店零售额同比分别增长4.1%、4.6%，百货店、专卖店零售额同比分别减少7.4%、2.3%，均有不同程度的改善。线下传统零售行业短期受益于客流量逐渐恢复与各地发放消费券的刺激，中长期来看，社区团购等行业负外部因素影响减弱叠加龙头公司规模效应与供应链壁垒是未来平稳发展的主逻辑。建议关注：永辉超市、家家悦、红旗连锁。

 

    黄金珠宝：

 

    需求补释放及金价上行驱动黄金珠宝7 月实现强劲增长。金银珠宝类社零总额为247 亿元，同比增长22.1%，增速环比提升14.0pct，强势领跑商品零售其他板块。黄金珠宝板块短期受益于终端需求补释放、加盟商的补货需求、金价上行预期等；中长期来看，需求结构性变化促进行业渗透率提升，供给侧黄金工艺提升与黄金的投资避险属性刺激终端消费，黄金一口价改克重促进定价机制透明化；外部环境催化中小品牌出清，行业加速洗牌， 叠加头部品牌加速下沉扩张，行业集中度有望继续提升。建议关注：周大生、老凤祥、迪阿股份。

 

    上周行情回顾：

 

    上周（2022.08.15-2022.08.19），商贸零售（中信）指数下跌0.01%，跑赢沪深300 指数0.94pct。商贸零售板块在30 个中信一级行业中排名第12 位，商贸零售板块涨幅排名靠前的子行业为家电3C、超市及便利店。商贸零售行业PE 分位数小于沪深300，当前商贸零售行业PE(TTM)为-40.92，处于2012 年以来从小到大的分位数为2.05%；沪深300PE(TTM)为12.03，分位数为41.65%。

 

    行业动态跟踪：

 

    电商：抖音电商春雨计划启动“100 种美好生活方式”二期活动；快手电商启动实在好物上新季活动，为商家提供权益激励；拼多多9 月或将登陆跨境电商平台，首站预计登陆美国；零售平台公布国潮数据，童年饮料上半年同比增长超150%；茶颜悦色1个月内成立13 家新公司；唯品会发布2022 年二季度财报，实现净营收245 亿元；小红书启动“风潮计划”，协助中国服饰品牌生意增长。

 

    传统零售：苏宁易购美的品牌节活动过半，空调产品销售同比增长147%， 818 战报发布，万元以上家电套购增长62%；苏宁易家首店开业，2023 年将开30 家广场店及旗舰店；沃尔玛中国Q2净销售额与可比销售额获双位数增长。

 

    黄金珠宝：中国黄金国际发布中期业绩。

 

    投资建议：

 

    维持商贸零售行业“增持”评级。

 

    投资主线一：建议关注监管风险小，以零售为王重履约效率，以供应链优势高筑护城河的京东集团；国内电商基本盘稳健，全球化战略持续推进的阿里巴巴；本地生活龙头地位稳固，新零售业务打开第三增长曲线的美团。

 

    投资主线二：建议关注短期基本面边际改善，长期具有生鲜供应链壁垒与规模经济优势的永辉超市、家家悦概念股、红旗连锁。

 

    投资主线三：建议关注具有渠道与品牌竞争壁垒的黄金珠宝头部品牌商，周大生、老凤祥、迪阿股份概念股。

 

    风险提示：

 

    经济复苏不及预期；疫情反复；政策趋严；行业概念股竞争加剧；门店扩张不及预期；新业态转型不及预期

 

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