2022年邮政储蓄银行龙头股有哪些，邮政储蓄银行板块概念股一览表

   事项：

 

    8 月25 日，友邦保险发布2022 半年报，22H1 年化新保费27.78 亿美元（YoY-7%，按固定汇率，下同）、NBV 约15.36 亿美元（YoY-13%）、NBVM约55.2%（YoY-4.1pct）。

 

    平安观点：

 

    分地区来看，中国内地业务承压，香港市场实现逆势增长。1）22H1 中国内地业绩表现整体下滑，拖累公司NBV表现，但仍是最重要的业务区域：

 

    由于22Q2 上海、苏州和北京销售活动受影响，22H1 中国内地年化新保费降至8.35 亿美元（YoY-7%），NBV 降至5.63 亿美元（YoY-24%），NBVM达67.4%（YoY-14.7pct）；NBV 贡献占比也同比下滑4pct 至34%，但仍是贡献最大的业务区域。22H2 疫情逐步好转，中国内地业务NBV 已于7月恢复增长，全年NBV 降幅有望收窄。2）中国香港NBV 逆势增长：22H1年化新保费下滑至4.43 亿美元（YoY-12%）；NBV 增至3.23 亿美元（YoY+3%），NBVM 增至69.3%（YoY+11.8pct），实现逆势增长，主要系代理及银保渠道增长、分红产品盈利能力提升，且通过澳门分公司向内地客户销售。

 

    分险种来看，产品组合更为平衡，传统保障型和分红型产品仍为NBV 的主要来源。22H1 友邦升级产品组合、多样化产品供给，传统保障型/分红型/单位连结型/其他产品的NBV 占比分别为49%/16%/13%/22%，其中传统保障型/分红型占比分别下滑15pct/2pct。

 

    “最优秀代理”策略仍是公司核心增长动力。1）22H1 友邦保险中国新人同比+8%，代理人中MDRT 逾4200 人（YoY+58%），在全球排名第一；活跃代理人数量同比提升34%。2）中国香港地区活动代理人人均首年年化保费同比+8%，队伍质量不断优化。

 

    持续拓展内地市场，进一步加强内地银保合作。一方面，中国内地经营区域拓展加快，武汉分公司2022 年1 月开业、上半年已展业，郑州分公司于2022 年5 月获批筹建，22H1 新省份代理分销NBV 同比+47%。另一方面，公司持续拓展银行分销渠道、22Q2 在深圳与中国邮政储蓄银行龙头股开启新业务。此外，22H1 中邮保险EV+32%。

 

    投资建议：目前寿险转型概念股仍在磨底阶段，业绩拐点未现。当前行业估值位于历史绝对底部，机构持仓处于低位，具备较高安全边际和长期配置价值。

 

    风险提示：权益市场大幅波动，信用风险集中暴露。新重疾产品销售不及预期、新单保费增速不及预期。利率超预期下行。

 

数据推荐

最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资概念股评级机构关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票