2022年铁路煤炭运输龙头股有哪些，铁路煤炭运输板块概念股一览表

    推荐组合：圆通速递、韵达股份龙头股、顺丰控股、上海机场、白云机场、春秋航空、吉祥航空、招商南油、中远海能、京沪高铁、招商公路。建议关注：华夏航空、密尔克卫、兴通股份、嘉友国际、海晨股份、申通快递

 

    本周观点：（1）快递龙头股板块：7 月份电商快递量价数据在平淡中蕴藏着惊喜：业务量增速远好于社零增速，需求保持韧性，件量增速在大消费中表现亮眼；单票价格在淡季+疫情+局部价格松动的三重压力测试下，守住底线，淡季环比降幅远低于历史同期；目前正是行业淡旺季切换的窗口期，也是去年9 月提价迄今接近1 年的同比检验期。

 

    在需求增速保持韧性基础上，单票利润也具备持续增长空间；各公司总部淡季价格守住底线、旺季提价周期有望前移，明年单票净利中枢同比能否上移即将从分歧转为明朗；目前圆通、韵达对应明年估值均仅15 倍左右（目前单票利润假设：圆通22 年/23年/24 年分别为0.19/0.20/0.21 元，韵达22Q4/23 年/24 年分别为0.14/0.15/0.15 元，单票利润提升幅度假设还很小），如认可是利润持续改善、市场容量庞大的板块龙头，不仅业绩需要上修，估值修复空间很大。（2）航空机场板块：熔断政策修改，国际航线或迎来显著恢复。从海外经验看，政策放开后需求的恢复具有确定性，当前美国航空业供需已经反转，票价达到十年新高。海外的恢复是国内恢复的预演，当前我国航空业供给收紧仍在持续，未来景气高度、持续时间或将超预期。对于民营航司春秋航空、吉祥航空而言，由于运营端和成本端的双重优势，有望率先实现盈亏平衡，基本面的率先恢复有望对股价形成支撑。（3）航运板块：油运板块受主要产油国大幅减产及疫情影响，但油运行业供给端优化空间较大，新船订单处于历史低位，潜在可拆解的老旧船舶较多，预计未来几年供给增速将明显放缓。随着俄乌冲突不断持续，全球原油出口格局有望改变拉长行业运距，油轮市场有望重新向上带动公司业绩改善，建议关注油运公司中远海能与招商南油。短期来看目前集运需求依旧旺盛，后期一旦海外疫情得到有效控制之后，供应链逐步恢复正常，目前极高的运价水平或将难以维持。随着国内疫情缓解，集运市场运价存在修复补涨空间，建议关注外贸集运中远海控、亚洲区域集运海丰国际。（4）公路铁路板块：类债资产开启上行通道，高速公路稳健性凸显，业绩成长及确定性角度建议关注招商公路、粤高速、京沪高铁。

 

    （5）供应链板块：关注跨境电商、物流等相关供应链龙头，关注华贸物流、密尔克卫、海晨股份、东航物流。

 

    快递数据跟踪。1）快递行业7 月数据：7 月行业业务量为96.5 亿件，同比增长8.0%（6 月为增长5.4%），增速好于社零龙头股整体增速（同比增长2.7%），仍低于网购实物商品零售额（同比增加10.1%）；7 月CR8 指数为84.8%，环比增长0.10pct，同比增长4.0pct，同比提升幅度较大仍因受益于极兔百世整合红利，环比基本持平；7 月单票均价为9.31 元/件，同比增长0.6%，环比-0.21 元；7 月收入为898.2 亿元，同比增长8.6%。

 

    2）快递公司龙头股7 月数据：顺丰：物流业务量7 月为9.21 亿件，同比+8.9%、环比-9.7%，同比增速继续改善；份额9.5%，同比保持不变、环比-0.4%；物流收入147.59 亿元，同比增长13.5%、环比-8.5%；供应链及国际业务营收81.9 亿元，同比增长346.19%、环比-22.5%。韵达、圆通、申通7 月业务量分别为15.86、15.06、11.95 亿件，同比分别增长2.1%、7.8%、33.8%（行业增长8.0%）；份额分别为16.4%、15.6%、12.4%；单票收入分别为2.51 元、2.56 元、2.46 元，同比分别增长23.0%、26.4%、22.8%，环比分别-0.06 元、-0.05 元、-0.09 元；剔除掉菜鸟裹裹口径单票收入分别为2.40 元、2.46 元、2.28 元，环比分别-0.06 元、-0.04 元、-0.07 元；收入分别为39.85、38.53、28.87亿元，同比分别增长25.8%、36.3%、63.7%，环比分别-3.7%、-6.2%、-3.2%。

 

    航运高频数据跟踪。本周BDI 指数为1082 点，环比下跌15.4%。本周CCFI 指数环比下降2.9%，SCFI 指数环比下跌8.1%。SCFI 欧洲航线运价为4441 美元/TEU，环比下降7.2%，美西航线运价为5134 美元/FEU，环比下降11.2%。本周VLCC-TCE 运价为43459 美元/天，环比下跌2.6%。

 

    航空数据跟踪。暑运需求或受疫情反复影响，本周航空数据下降。1）根据航班管家数据，上周（8.19-8.25）国内日均航班量达到8400 班水平。8.19-8.25 期间，国内航班量59447 班次，日均8492 班，较上周-14.38%，与20 年同期相比-30.19%，与21 年同期相比+21.67%，相当于19 年同期的68.62%。2）国内旅客量达649.86 万人次，较上周-15.88%，与20 年同期相比-39.35%，与21 年同期相比+27.76%，相当于19 年同期的51.44%。3）国内平均全票价环比-7.46%，与20 年同期相比+24.84%，与21 年同期相比+16.07%，相当于19 年同期的81.27%。国内平均裸票价环比-9.02%，与20 年同期相比+4.21%，与21 年同期相比-3.75%，相当于19 年同期的65.74%。4）本周主要上市公司（中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空，不含max 机型）运力闲置率为7.51%，较上周+0.29%。5）各枢纽机场国内航班量环比变化：首都-13.72%，浦东-11.89%，白云-9.97%，双流-3.17%，天府+0.95%，宝安-13.24%，长水-18.75%，虹桥-1.89%，海口-10.82%，三亚-27.33%。6）8 月25 日美元中间价6.85，周涨1.08%。8 月25 日布伦特99.34 美元/桶，周涨2.85% 。7）国际航班量338 班次，周环比+1.50%，与20 年同期相比-51.30%，与21 年同期相比-27.93%，相当于19 年同期的3.65%。

 

    近期重点报告：《机场免税王者归来：不确定下的确定性——景气归来系列报告（八）》

 

    《京沪高铁：疫情缓和运量回升，票价提升打开业绩想象空间》《熔断政策调整，国际航线有望持续增加》《高速公路行业逐渐涉足新能源运营》《云程发轫，万里可期——高速REITs 全解读》《招商南油深度研究报告：成品油运景气上行，招商南油开启改善周期》《圆通速递（600233.SH）深度报告（一）：放下成见复盘十年变迁，快递元老重回优秀》《圆通速递（600233.SH）深度报告（二）：职业化、数字化、一体化，行业新阶段圆通有望从优秀到引领》《2022 年6 月快递行业与公司数据快评：

 

    淡季来临，价格坚挺提供布局机会》《韵达股份：经营从阵痛转为修复业绩后续改善空间可期》《三大航新增订单点评：更新机队或为主要目的，供给紧缩仍在持续》《供需区域变化提升铁路运输需求—— 中国铁路煤炭运输龙头股通道格局深度分析》《美国航空业的困境和曙光——景气归来系列报告（七）》《油轮板块更新：复盘油轮历史周期，抢运背景下运价具备高弹性》《民航业政策点评：运营及融资有支撑，国际航线或逐渐回归》《交通运输年报与一季报总结：预期底部，景气分化》《油运专题：油轮市场龙头股有望步入一轮修复上升期》《厦门象屿：“象”势而为，“屿”时偕行》《顺丰2022年1 季报预告点评：疫情较大冲击下保持稳健、体现公司应对调整能力和多元化抗风险能力》《海丰国际：专注亚洲区域的航运物流一体化服务商》《电商快递龙头包含多重预期差——件量具备多重支撑、价格有望淡季不淡、整体成本具备改善空间》《盛航股份深度研究报告：水路危化品运输龙头开启扩张之路》《京沪高铁：经营业绩逐渐修复，提价弹性逐步显现》

 

    风险提示：汇率、油价大幅波动，一次冲击后需求恢复低于预期，海上安全事故，疫情对量、价、成本的不确定性影响，中美贸易概念股谈判结果低于预期，全球经济及贸易形势恶化。

 

数据推荐

最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票