啤酒产品板块概念股有哪些啊？2022最新啤酒产品龙头股一览表

    　　市场表现

 

    　　上周食品饮料概念股板块指数整体上涨为1%，在申万一级子行业排名第5，分别跑输沪深300 指数2.05%、上证综指1.67%。子行业中，保健品（5.95%）、零食（2.69%）、啤酒（2.37%）、肉制品（1.40%）、乳制品（1.24%）、烘焙食品（1.07%）、白酒（0.80%）、调味品概念股（0.61%）、软饮料（0.06%）、其他酒类（-0.25%），保健品零食板块领涨，白酒板块涨幅居中、其他酒类表现较差。沪深300 的PE 值为11.22，非白酒食品饮料龙头股的PE 值为34.76，白酒PE 估值为37。

 

    　　投资推荐

 

    　　本周中报陆续披露，从情绪面上来说中报悲观情绪逐步释放，从基本面来说预期全年盈利水平回归合理。随着政策发布和8 月疫情向好，稳经济预期逐步增强，应对复苏节奏更为乐观地看待。结合目前阶段估值水平，我们认为9 月应更为乐观地看待可选机会，在优选确定性品种的同时，把握可选品种的位置区间。

 

    　　大众品：1）调味品板块：本周天味食品和恒顺醋业发布半年报，天味食品原辅料中油脂辣椒包材上涨，下半年公司将有望通过数字化的管控措施，使得采购环节更加惊喜，对冲成本压力。恒顺醋业业务上料酒实现高增，公司复合调味品等新品表现较好，红烧肉酱料包、酸汤肥牛酱料包放量明显，但原辅料价格上涨毛利率承压。本周川调论坛，我们认为川调的B 端和C 端路径发展存在显著差异，需要理解B 端核心三要素1）理解定制餐调客户的需求：客户对成本的需求更高，追求性价比。B端逻辑是成本需求至上，提升性价比；2）把握定制餐调的服务过程：在定制餐调中产品和服务是一体的，定制餐调是动态磨合的过程，区别于做大单品的渠道逻辑；3）对B 端价值链分配权的探讨：渠道需要加上品牌，只有通过品牌附加值才有生态链的绝对分配权。C 端上理解创新是趋势，但产品力是差异化的基石。整体看好板块低基数效应与成本下行双主线，推荐龙头海天味业，市占率逐步提升，持续抢占市场份额，0 添加系列上市以来动销较好，看好公司在产品矩阵平台化方向的趋势；2）乳制品板块：本周蒙牛乳业发布半年报，液态奶增速平稳，奶酪鲜奶等业务实现高增，下半年预期销售费用率环比持平。7、8 月环比改善较为明显。持续关注下半年奶价态势，预期下半年从供需角度实现平衡状态，预期23 年开始加速释放奶源，竞争态势仍处于趋缓进程。推荐龙头伊利，疫情中7 月随着疫情恢复持续改善，高盈利能力品类提前布局，奶酪奶粉方向。3）啤酒板块：本周青岛啤酒发布2022 年半年报，在上半年疫情与成本端的双重压力下取得亮眼业绩表现。在结构升级与直接提价带动下，吨价继续提升，有力对冲吨成本同比上行压力，毛利率小幅上升。同时效率优化费用控制等降本增效措施持续落地，进一步推动盈利能力强化。展望下半年，Q3 疫后现饮消费场景恢复+全国高温天气继续利好啤酒总销量与销售结构，主要包材价格回落，下半年啤酒企业面临的成本压力较上半年减轻，毛利率有望继续提升。啤酒企业高端化战略明确，预计全年销售费用率基本保持平稳。综合来看，预计啤酒企　　业下半年收入端与利润端仍有较佳表现，而明年成本下行有望释放出更大业绩弹性。继续看好啤酒板块，推荐青岛啤酒、华润啤酒，重点关注重庆啤酒、燕京啤酒。 4）休闲食品行业：本周良品铺子发布2022 年中报，Q2 线上电商平台收入放缓，线下门店开店环比加速，门店业务保持韧性，团购及流通渠道新业务在低基数下保持快速增长。受到疫情增加物流仓储费用、原材料价格上涨影响，毛利率同比有所下滑，但费用控制能力强化，使得Q2 净利率同比提升。2020 年疫情以来，流量去中心化加速，对部分休闲食品公司的渠道体系造成较大冲击。部分公司积极开启战略调整，拓展新渠道、优化原有渠道，并在产品与组织体系端跟进调整优化。展望未来，我们认为休闲食品板块可关注两条投资主线：

 

    　　1）成本压力逐步释放带来的盈利能力强化，推荐洽洽食品龙头股，关注甘源食品；2）战略转型取得成效，抓住新渠道新产品实现放量，带来业绩弹性，关注盐津铺子、良品铺子。 5）卤制品行业：下半年随疫情影响进一步弱化，收入端加速修复与费用端收缩的确定性较高，盈利能力将环比改善。明年预计头部连锁卤味公司门店扩张速度加快，原材料价格达到高位后有望回落，短暂加大费用投放的压力也将减弱，收入+成本+费用三重改善共振，卤味龙头有望释放较大业绩弹性。上半年板块估值回落明显，充分反映市场悲观预期，当前应重视卤制品板块的布局机会，推荐绝味食品。

 

    　　白酒：1）高端/次高端白酒：本周白酒板块集体上涨，我们认为背后的逻辑一方面是因为消费继续复苏与旺季动销平稳，另一方面反应了市场对于行业触底反弹的信心，在没有可预见扰动的情况下，白酒标的仍具备相对投资优势。此外本周五粮液、汾酒发布中报业绩，基本符合市场预期，高端、次高端龙头酒企依然展现了较强的整体稳定性、以及产品结构优化势能，说明高端白酒需求依旧旺盛，“不缺酒、缺好酒”的供给现状仍将存在集中度提升与价格带升级两条大逻辑。具体来看，次高端白酒的机会主要来自三个部分：①下半年留有发力机会的弹性标的，②主战区经济相对向好、疫情影响较小的强势酒企、③长期潜力无虞，23 年估值换档有性价比的价值洼地，建议关注舍得、汾酒。高端酒部分，本周飞天原箱/散装批价分别为3230/2820 元，整体较上周基本保持稳定，茅台1935 批价继续小幅走低10 元至1320 元；普五、国窖1573 批价分别为975 元、920元，整体继续保持稳定，线上数据显示普五、飞天、1573 销量保持领先，我们认为高端酒基本面未发生改变，全年业绩无压力，重点推荐贵州茅台，五粮液。 2）区域白酒概念股：中报预期平稳落地，期待情绪需求双修复。本周洋河、迎驾贡酒发布2022 年中报：洋河22H1 收入和归母扣非净利分别同增21.65%和28.54%，超出我们的预期；迎驾22H1 收入和归母扣非净利分别同增20.38%和33.79%，整体符合我们的预期。我们认为，中报预期以及落地，后续仍需观察情绪与需求端修复带来的反弹空间，重点关注终端动销及渠道库存情况。动销端，7-8 月淡季下苏、皖酒企紧抓升学宴、宴席回补机会，终端下货环比改善，当前中秋佳节前移，有望于国庆节形成两次动销高点，加速消费回补。渠道端，今年双节费用投放向终端倾斜，预计整体价盘维持稳定，数字化系统加持下渠道库存较为良性。

 

    　　回款方面，头部酒企回款季度按计划推进，预计Q3 普遍完成全年回款目标，业绩确定性仍强，二线龙头仍有10-20%任务待Q4 消化，预计旺季　　库存消化后，逐步完成全年目标。我们看好省内经济独立增长行情叠加次高端价位扩容红利、管理层面改善的江苏、安徽龙头酒企。推荐回款完成顺利、产品结构优化的洋河股份、古井贡酒，建议关注具备弹性空间的迎驾贡酒、今世缘。

 

    　　行业重点数据

 

    　　白酒方面：本周茅台整箱与散瓶批价分别为3225 元和2820 元，与上周相比分别上升5 元和20 元。五粮液批价975 元/瓶，国窖1573 批价920元/瓶，环比均持平。

 

    　　食品方面： 8 月26 日，仔猪、猪肉、毛猪价格分别为23.56 元/公斤、28.82 元/公斤、23.43 元/公斤，同比分别变化-14.5%、60.7%、31.8%，环比分别变化-1.2%、0.4%、4.6%。2022 年7 月（截至目前最新），进口猪肉数量为12.17 万吨，同比下降63.05%，环比下降0.57%。2022 年7月（截至目前最新），生猪定点屠宰企业屠宰量2119 万头，同比下降3.46%，环比下降12.18%。

 

    　　行业要闻

 

    　　8 月25 日，茅台集团党委书记、董事长丁雄军率队调研茅台酒七轮次生产，详细了解车间产量质量和丢接糟工作情况。丁雄军指出，升级改造项目要立足制酒一线生产实际，以传统酿造工艺为出发点，以员工方便实用为落脚点，进一步加强统筹管理，确保升级改造项目与生产实际需求有效衔接，确保升级改造项目有序推进，更好服务制酒生产发展。

 

    　　为提高我国酱油及调味酱企业生产技术水平，解决酱油及调味酱生产龙头股中存在的技术难点和问题，征集酱油及调味酱有关标准意见和建议，研讨酱油及调味酱标准化体系建设工作。经中国调味品协会秘书处研究决定，于2022 年9 月20 至23 日在山东省泰安市举办2022 年全国酱油概念股及调味酱生产技术交流和标准研讨会。

 

    　　据财联社报道，麒麟、朝日等日本四大啤酒厂商都已宣布，将在今年秋季对主力的罐装啤酒概念股涨价，涨幅预计在一到两成左右。这将是日本四大啤酒厂商14 年来首次提价。三得利啤酒日本官网显示，该集团将从10 月1 日起进行调价。根据三得利官网显示，此次调价包含啤酒、RTD 饮品以及非酒精饮料，以应对原材料成本上涨以及日元贬值的现状；涨价后的产品零售价将上调6%至20%。朝日集团也明确表示过，从10 月1 日起，162 种产品（主要是啤酒产品概念股）的零售价格将上调6％至10％。

 

    　　风险提示

 

    　　国内疫情防控长期化的风险；重大食品龙头股安全事件的风险。

 

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