2022年黄金投资龙头股有哪些，黄金投资板块概念股一览表

周度核心观点 ：

 

    电商：

 

    电商平台降本增效持续推进，运营效率不断提升。京东集团2022年第二季度实现收入2676 亿元，同比增长5.4%；实现经营利润38 亿元，去年同期仅为3 亿元；经营利润率从去年同期的2.6%上升为3.4%；年度活跃用户数增加9.2%至5.8 亿人。美团2022 年第二季度实现营收509 亿元，同比增长16.4%；实现经调整净利润20.58 亿元，同比环比皆扭亏为盈；核心本地商业分部实现9.2%的收入增长，经营利润同比增长39.7%至83 亿元，经营利润率提高至22.5%；活跃商户数也创下历史新高增长至920 万。7 月召开的中央政治局会议延续今年以来的常态化监管思路，未来或将提振市场对行业发展的信心，同时促进行业规范健康有序发展、竞争格局趋于良性及多元化、各电商平台回归初心，聚焦主业。建议关注：阿里巴巴、京东集团、美团。

 

    传统零售：

 

    线下零售渠道逐步复苏，上半年龙头表现优于行业。我们推算1-7月份线下社零总额同比降低1.5%，2022H1 线下社零总额同比降低2.22%。细分渠道来看，1-7 月线下超市、便利店零售额同比分别增长4.1%、4.6%，百货店、专卖店零售额同比分别减少7.4%、2.3%，均有不同程度的改善。从个股龙头公司来看，红旗连锁、永辉超市整体业绩改善明显，永辉2022H1 实现营收487亿元，同比提升4.07%，同店同比上升4.2%；红旗2022H1 实现营收48.83 亿元，同比提升7.64%，均优于行业表现。线下传统零售行业短期受益于客流量逐渐恢复与各地发放消费券的刺激，中长期来看，社区团购等行业负外部因素影响减弱叠加龙头公司规模效应与供应链壁垒是未来平稳发展的主逻辑。建议关注：永辉超市、家家悦、红旗连锁。

 

    黄金珠宝：

 

    需求补释放及金价上行驱动黄金珠宝7 月实现强劲增长。金银珠宝龙头股类社零总额为247 亿元，同比增长22.1%，增速环比提升14.0pct，强势领跑商品零售其他板块。黄金珠宝板块短期受益于终端需求补释放、加盟商的补货需求、金价上行预期等；中长期来看，需求结构性变化促进行业渗透率提升，供给侧黄金工艺概念股提升与黄金的投资避险属性刺激终端消费，黄金一口价改克重促进 定价机制透明化；外部环境催化中小品牌出清，行业加速洗牌，叠加头部品牌加速下沉扩张，行业集中度有望继续提升。建议关注：周大生、老凤祥、迪阿股份。

 

    上周行情回顾：

 

    上周（2022.08.22-2022.08.26），商贸零售（中信）指数下跌0.62%，跑赢沪深300 指数0.43pct。商贸零售板块在30 个中信一级行业中排名第13 位，商贸零售板块子行业表现：涨幅排名靠前的子行业为百货。商贸零售行业PE 分位数小于沪深300，当前商贸零售行业PE(TTM)为-39.04，处于2012 年以来从小到大的分位数为3.16%；沪深300PE(TTM)为11.88，分位数为37.67%。

 

    行业动态跟踪：

 

    电商：抖音电商发布“抖音818 发现好物节”数据报告；京东PLUS 会员突破3000 万，达达集团回归京东；美团电商与美团优选业务合并；尼尔森发布2022 母婴洞察报告；天猫将上线“亲宝贝”频道。

 

    传统零售：沃尔玛“88 购物节”O2O 销售高峰期同比实现60%增长；苏宁易购启动2022 南京直播购物节，促进商贸数字化转型；2021 中国零售百强出炉，传统电商零售增速下降。

 

    投资建议：

 

    维持商贸零售行业“增持”评级。

 

    投资主线一：建议关注监管风险小，以零售为王重履约效率，以供应链优势高筑护城河的京东集团；国内电商基本盘稳健，全球化战略持续推进的阿里巴巴；本地生活龙头地位稳固，新零售业务打开第三增长曲线的美团。

 

    投资主线二：建议关注短期基本面边际改善，长期具有生鲜供应链壁垒与规模经济优势的永辉超市、家家悦概念股、红旗连锁。

 

    投资主线三：建议关注具有渠道与品牌竞争壁垒的黄金珠宝头部品牌商，周大生、老凤祥概念股、迪阿股份。

 

    风险提示：

 

    经济复苏不及预期；疫情反复；政策趋严；行业竞争加剧；门店扩张不及预期；新业态概念股转型不及预期

 

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