海底电缆概念股有哪些？海底电缆概念股亨通光电龙头，2022年有望持续持续增长

   　　事件：

 

    　　公司概念股发布2022 年半年度报告：2022H1 公司实现营收221.06 亿元（同比+22.4%）；实现归母净利润8.60 亿元（同比+28.2%）；实现扣非归母净利润8.85 亿元（同比+59.2%）；实现毛利率16.23%（同比-0.32pct）；实现净利率4.19%（同比+0.34pct），符合我们的预期。

 

    　　2022 年Q2 单季度公司实现营收127.54 亿元（同比+15.1%，环比+36.4%）；实现归母净利润5.16 亿元（同比+26.8%，环比+50.0%）；实现扣非归母净利润5.75亿元（同比+58.7%，环比+85.1%）；实现毛利率17.17%（同比+0.27pct，环比+2.23pct）；实现净利率4.53%（同比+0.46pct，环比+0.79pct）。

 

    　　点评：

 

    　　光通信业务

 

    　　光纤光缆业务景气度回升，公司光通信业务盈利水平大幅改善。2022 年上半年公司光棒、光纤、光缆等主要通信产品的产销量均实现同比增长；光通信海外订单实现较大幅增长，公司光通信海外产业与市场布局效果凸显。

 

    　　中移动新一轮集采在即，量价有望进一步上升。中国移动2021 年9 月启动的普通光缆集采，规模同比提升了20%，中标均价64 元/芯公里，较2020 年增长约58%。

 

    　　中移动22 年新一轮集采启动在即，价格方面，考虑到今年以来散纤市场景气度攀升，我们预计移动集采价格同比有望进一步上升。需求量方面，我国三大运营商2022年CAPEX 投资侧重于传输网及东数西算工程，将带动光纤光缆需求进一步上升。公司作为国内光纤光缆的龙头，有望持续受益于运营商集采的量价齐升。

 

    　　深耕跨洋海底光缆业务，截止2022 年7 月末在手订单超60 亿元。公司继续深耕全球跨洋海缆通信网络建设业务，已成为国内唯一海底光缆全产业链公司。2022 年上半年，公司除PEACE 跨洋海缆通信系统运营项目外，推进了索马里、菲律宾、巴西、沙特等多个国家的项目，截至2022 年7 月末，在手订单金额超60 亿元。

 

    　　能源互联业务

 

    　　海陆电缆在手订单充足，持续中标海上风电项目。截至2022 年7 月末，公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额135.36 亿元。2022年，公司中标8 个海上风电项目及2 个海洋工程项目，体现了公司在海洋能源领域的综合技术实力。公司在江苏射阳布局新的海底电缆生产基地概念股，一期计划于2023年下半年实现投产，进一步提升公司海缆生产能力。

 

    　　受益“碳中和”，十四五期间海底电缆业务快速成长。克拉克森研究最新发布的专题报告预计，中国海上风电投运规模概念股有望在“十四五”末期达到约60GW，较当前投运水平（24GW）增长约150%。根据风电之音披露，2022 年上半年我国海上风电风机公开招标规模超预期，高达16.1GW。公司作为海底电缆龙头，海洋业务有望持续持续增长。

 

    　　投资建议：公司为中国光纤光网、智能电网概念股、大数据物联网等领域的创新型企业，在光纤通信、超高压海缆、硅光子及新能源材料等领域不断突破。我们维持2022-2024 年归母净利润为23.27、28.94、33.42 亿元，对应PE 分别为17x、14x、12x，维持“增持”评级。

 

    　　风险提示：光纤价格景气周期回落，毛利率下滑，海缆景气度下滑。

 

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