广告投入概念股有哪些？广告投入概念股今世缘龙头，2022年盈利能力有所提升

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    　　疫情下展现较强增长韧性，省内表现更优。分产品来看，22Q2 特A+类、特A 类、A 类、B 类概念股及以下营收分别同比+11.76%、+21.00%、+12.25%、+2.97%，特A+类降速主因V 系处于主动调整期、同时V 系/四开受疫情影响有所放缓，对开仍维持稳健增长，此外特A 类增速领先主因淡雅等延续高增。分区域来看，22H1 省内、省外营收分别同比+14.23%、+10.67%，其中省内南京、淮安大本营延续稳健表现，苏南、苏中环比降速主因V 系主动调整、疫情影响等，而省外上海等市场进度偏慢。

 

    　　盈利能力有所提升，预收款维持较好水平。22Q2 毛利率同比+3.01pct 至69.21%，推测主要系A 类以上占比提升下结构优化所致；此外22Q2 税金及附加率同比-0.33pct 至10.48%，销售费用率同比+2.51pct 至10.11%，主因促销活动开展较多及广告投入增加所致，此外管理费用率同比+0.07pct至3.69%。综合来看，22Q2 净利率同比+0.73pct 至37.09%。

 

    　　盈利预测与投资建议：疫情虽致短期回款节奏略慢，但22Q2 仍稳健落地，随着消费场景持续恢复、“百日大会战”全力抢抓市场销售，全年确定性仍高；中长期来看，公司股权激励进展顺利，现阶段聚焦做大规模、提升行业概念股地位，低调务实的今世缘将再次证明自身成长性！我们维持前次盈利预测，预计公司2022-2024 年营收分别为79.64/99.09/122.52 亿元，分别同比+24.3%/+24.4%/+23.6%，归母净利润分别为25.18/30.51/36.76 亿元，分别同比+24.1%/+21.2%/+20.5%，对应2022/8/30 收盘价， PE 分别为23.0/19.0/15.8 倍，维持“审慎增持”评级。

 

    　　风险提示：宏观经济不及预期；次高端升级概念股不及预期；省外拓展竞争加剧。

 

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