和胜股份业绩预告最新消息:2022上半年净利润同比增长11.86%
日期:2022-09-05 16:43:56 来源:互联网
和胜股份(002824)公司发布2022 年半年报,上半年实现营收13.52 亿元,同比增长42.76%;归母净利润0.85 亿元,同比增长11.86%;扣非净利润0.82 亿元,同比增长9.44%。
汽车部件营收规模翻倍增长,还原股权激励费用后净利增速约28%。1)汽车部件业务是公司主要增长点:公司22H1 汽车部件业务营收8.56 亿元,同增113.71%,毛利率亦同增0.09pct 至17.78%,营收占比扩大21.02pct 至63.32%。22H1 电池托盘销量约21 万件,较去年同期增长约10 万件,是带动汽车部件业务规模扩大的关键因素。2)净利增速低于营收增速主因股权激励费用摊销及研发费用增加:公司22H1 股权激励费用约1200 万元,还原后净利约0.97 亿元,同比增长约28%。公司本期研发费用0.66 亿元,研发费用/营收比例同增1.05pct 至4.86%,系公司针对消费电子和新能车行业产品快速迭代的高效响应。
紧抓新能车发展机遇,产能、订单持续扩张。1)产能方面:公司2021年12 月公告拟在安徽建设新能源汽车高端部件项目(一期),总投资不超过15 亿元,建设周期不超过18 个月;2022 年2 月,公司公告在中山市投资扩产新能源汽车项目,投资强度10.2 亿元,近期已竞得土地使用权。2)订单方面:公司深度绑定宁德时代、比亚迪、广汽埃安等优质客户,高效响应客户需求;22H1 新增大量项目定点,预估订单36~40 亿元,项目周期4-8 年。
降本增效奠定电池托盘集成化趋势,电池托盘价值量或进一步提升。宁德时代CTP 电池结构跳过电芯集成的模组环节,使得整体电池包体积利用率提高15%~20%至55%,零件数量-40%,生产效率+50%,目前第三代麒麟电池进一步将体积利用率提升到67%。公司于2020 年率先配合客户成功开发第二代CTP 电池托盘,集成效率更高,单位价值量高于传统电池托盘。未来伴随电池托盘集成化趋势,电池托盘价值量预计将进一步提升,公司凭借居于供应链核心地位的先发优势有望持续受益。
盈利预测及投资建议:考虑到公司汽车部件产销持续扩张,预计2022/2023/2024 年归母净利润3.20/4.86/6.90 亿元,首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示:下游需求不及预期、产品价格波动、产能建设不及预期
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