轻工制造行业股票2023业绩分析：地产政策催化家居估值修复和需求回稳

      轻工制造行业周观点。轻工建议关注家居估值和基本面修复。①地产政策催化家居估值修复和需求回稳。短期保交付催化竣工、B 端率先修复，中期消费力复苏、C 端持续成长，远期关注存量置换需求；②造纸关注浆价下行带来造纸企业盈利弹性；③疫后复苏必选消费卫生巾/文具/生活纸受益。建议关注欧派家居、顾家家居、志邦家居、喜临门、江山欧派、敏华控股、索菲亚、箭牌家居；晨光股份、百亚股份、维达国际、中顺洁柔；仙鹤股份、华旺科技、太阳纸业；新巨丰、裕同科技。

 

      轻工制造行业数据跟踪。1.23-1.29 期间30 大中城市商品房成交面积同比-90.3%；截至2 月3 日，针叶浆/阔叶浆价格周环比-1.2%/-1.5%，溶解浆价周环比-2.7%，废黄板纸价周环比-3.29%。纸价方面，双胶/双铜纸价周环比+0.56%/持平，箱板纸价周环比-0.18%；包装方面，铝价/马口铁价格周环比-0.53%/+1.47%。

 

      纺织轻工行业行情回顾。本期（1.30-2.5），上证指数下跌0.04%，创业板综上涨2.04%，纺织服饰（SW）上涨2.49%，在31 个一级行业排名第22。轻工制造（SW）上涨3.39%，在31 个一级行业排名10。

 

      纺织服装行业数据跟踪。2022 年，中国棉袜出口金额为28.23 亿美元，同比增长9.76%，2022 年12 月中国棉袜出口同比减少3.9%；2022年拉链出口金额为17.53 亿美元，同比增长16.68%，2022 年12 月拉链出口金额同比减少5.1%；2023 年1 月越南鞋类出口金额为16.0 亿美元，同比减少20.0%，越南纺织品出口金额为25.0 亿美元，同比减少24.2%；2022 年12 月中国纱产量累计同比减少4.80%，布产量累计同比减少2.06%。

 

      纺织服装行业周观点。首先，继续建议重点关注服装家纺板块的疫后修复投资机会，一方面业绩韧性强，景气度较高的运动鞋服、羽绒服、涉及医美服务机构的高端女装龙头，另一方面板块其他子行业龙头预计均具备估值修复的投资机会，包括比音勒芬、波司登、报喜鸟、朗姿股份、李宁、安踏体育、特步国际、滔搏、歌力思、锦泓集团、海澜之家、森马服饰、太平鸟等。其次，海外需求逐步改善，建议关注纺织制造板块内的优质供应链龙头公司，包括华利集团、申洲国际、伟星股份、新澳股份等。第三，看好注重品质又高性价比，粉丝粘性高，精准又快周转的线上服饰龙头戎美股份。最后，房地产支持政策密集出台，利好地产链，家纺子行业龙头有望受益，包括罗莱生活、富安娜等。