调味品行业股票2023业绩分析：短期供需平衡，中长期可能供大于求

      数字化转型和新赛道扩容是调味品行业大势所趋：第十八届调味品高端峰会全程纪要

 

　　数字化转型是行业趋势，中大型企业基本都建立了自己的数字化系统，向上实现智能制造，向下探究消费者数据，同时链接供应链和物流，将各个信息孤岛通过数字化系统结合起来。食品安全、质量和成分可追踪追溯、绿色健康、数字营销、低碳环保、智能生产等都成为食品饮料行业的关键词，数字化转型是企业家的课题，要积极拥抱数字化变革。参加峰会的企业包括新希望味业、天味食品、聚慧餐调、绝味食品、加加食品、安琪酵母、雪天盐业、山西紫林醋业等企业都已完成智能工厂、数字化系统的转型。

 

      基础调味品供给增加会进一步挤压行业空间，复合调味料赛道扩容迅速进入者众多，短期供需平衡。餐饮春节火爆，2 月聚餐延续，3 月环比略有回落，总体低开高走逐渐恢复，基础调味品会需求随着餐饮逐渐回升；供给端包括海天/厨邦/千禾积极扩产，加上其他进入基础调味料的大中企业也有扩产动作，如参会的加加食品，会进一步挤压行业空间。大B/小B 端对复合调味料需求旺盛，叠加企业品类创新持续，带动行业需求增长；供给端复调门槛较低，进入者众多，短期供需平衡，中长期有可能供大于求。

 

      复合调味料提供商最大的困境是柔性化生产和大规模生产的冲突。一般餐饮企业开3-5 家店就要考虑是否建工厂，同时To B 端优秀产品都有向C 端扩张路径，复合调味料行业增速较快。 To B 端复合调味料特点是定制化服务、分散需求，对柔性生产和敏捷度要求很高。因此，对于复合调味料服务商来讲，口味的基础研发是必要的，解构味道，尝试建立标准化模块。成熟的服务商基于数字化系统和智能工厂，需要迅速判断是否能满足客户需求，一般给1 个月的试错时间，判断不能完成就放弃。

 

      消费行业的投资热点持续轮动，食品工业如复合调味料和预制菜的投资热点将持续。消费子赛道投资主题不断切换，2013-2015 年最热的投资是综合性电商和居民服务业；2015-2017 年轮换到居民服务、新零售、B2B 和跨境电商行业；2020 年后投资热点转向食品制造业、垂直电商和餐饮行业。消费新品类在不断出现，对上下游产业链都会有带动。2022 年调味品行业有多件投融资市场典型案例，主要集中在复调和预制菜赛道，比如宝立食品上市，丹丹豆瓣和草原红太阳开始上市辅导。此外，三大板的注册制有明确导向性，传统食品行业公司想要在三大板上市，需要考虑变革或者收并购来做转型。