生猪行业股票2023业绩分析：体重升高，二育出栏，价格继续走低

      农业行业：行业持续亏损 关注季报季成本变化

 

      生猪：猪价下降，体重上升，行业生态恶化，去产能进度加快，生猪板块第三乐章开启；黄鸡：去库存接近尾声，供应断档推升鸡价。

 

      摘要：

 

      生猪：猪价下跌， 行业产能持续去化。

 

      上周猪价走低，体重升高。根据涌益咨询数据，上周生猪价格为14.35元/kg（上上周14.63 元/kg）；出栏均重继续下降，上周生猪出栏均重在122.49 公斤（上上周122.37 公斤）。

 

      体重升高，二育出栏，价格继续走低。上周出栏体重继续上升，我们认为前期二次育肥陆续出栏，供给压力增加，价格有所下降。上周3月官方数据显示能繁母猪存栏继续下降，我们预计持续增加的生猪出栏量和大体重猪将会使行业生态进一步恶化，产能继续去化。

 

      一季度报季，养殖成本是核心竞争力。一季度猪价持续走低，而疫病原因使得行业成本走高，年报季和一季报季来临，关注各公司Q1 养殖成本变化。

 

      黄鸡：去库存接近尾声，供应断档推升鸡价

 

      中期：行业即将迎来供应断档，推升后期黄鸡价。受疫情&鸡价低迷的影响，2022 年11 月后补栏积极性受挫，供给断档。商品代鸡苗环节，元旦前后出现1.73 元/羽的低价，与2020 年行业去产能时价格基本持平；样本企业2022 年12 月-2023 年2 月周商品代雏鸡平均销量3122 万只，环比2022 年1-11 月平均3429 万只销量下滑约10%，同比2022 年同期平均下滑8%，甚至在2023 年后周最低销量仅2442万只，供给出现断档，为后续黄鸡价格上涨奠定基础。

 

      长期：父母代存栏持续位于低位，黄鸡价格有望高位维持。行业父母代鸡存栏位于低位，当前样本企业在产父母代存栏位于1368 万套的低位水平，仅比2021 年10 月底（本轮周期最低存栏）1329 万套高3%，相较2022 年存栏平均水平低3%。补栏积极性方面，补栏积极性弱，行业补栏仍处低位，长期看黄鸡价格有望高位维持。

 

      投资建议：禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份、立华股份、湘佳股份等；后周期推荐标的：科前生物、禾丰股份、海大集团、生物股份、瑞普生物等；生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、天邦股份、新希望、大北农、天康生物等；种业板块推荐标的：大北农、隆平高科等。