中山证券每日视点

后市研判 上周数据分析 上周一到周五,国家统计局、海关总署及央行公布了一系列的数据。从货币的角度来看,6月份的M2同比增长13.6%,比上月末高0.4个百分点;M1同比增长4.7%,比上月末高1.2个百分点。显示在信贷增长、存款准备金率下调提升货币乘数后,货币增速出现了较为明显的回升。其中M2的增速低于M1,M1增速-M2增速出现了回升。随着信贷量的持续增长,降准空间还有进一步放松的空间,货币增速继续回升的势头有望在下半年逐渐显现。

    经济运行方面,6月当月出口同比增长11.3%,5月为15.3%;进口同比增长6.3%,5月为12.7%;其中对欧盟出口较5月份下滑了4.5个百分点,显示出口依旧低迷,进口更加疲弱。2季度的GDP实际增速为7.6%,3年来首次季度低于8%。6月工业增加值同比增长9.5%,较5月9.6%下降0.1个百分点。6月固定资产投资累计同比增长20.4%,较5月20.1%上升0.3个百分点;当月同比增速为21.2%,高于5月19.9%。总体来看二季度经济符合预期,流动性改善好于实体经济改善,实体经济的改善还需要改善。因此未来受益于流动性改善的保险、地产、券商等板块还可以继续关注,下半年需关注经济改善带来的周期板块机会。