策略周报:后市不宜过度悲观,7月或有明显回报

周末,管理层发布了上半年主要经济数据。其中,二季度GDP增速为7.6%,上半年GDP增速为7.8%。虽然创了3年来新低,但仍然好于预期。尤其是6月新增信贷9198亿,同比大幅增加。这就打消了市场之前担心的由于经济增速下滑导致股市持续下行的忧虑,从基本面看随着信贷和投资的增大,经济形势将在7、8月出现拐点的概率增大,那么,股市作为经济晴雨表必将提前反应,在7月中下旬出现阶段性大幅反弹有望可期。

    目前A股的格局是“看得见之手与看不见之手的博弈”,投资机会在“经济寻底”与“政策保底”间反复呈现。“稳增长”带来的更多是利好相关板块的结构性行情,不过随着中报的陆续披露,个股的表现将出现明显分化。市场结构性机会集中在中报超预期增长、大消费、政策利好驱动等三条主线中。本周大盘探底回升,周四在探至2152点低点之后放量反弹,但仍受制于10日均线压制。整体而言,大盘周K线为四连周阴,从调整的时间与空间来看,超跌反弹一触即发。

    具体配置上,我们认为。短线来看市场全面反弹的难度较大,建议投资者重点关注总理讲话促进投资合理增长政策相关的基础建设、大消费、节能环保、中报超预期增长、政策利好驱动等行业的结构性机会