证券行业:下半年基本面和政策面都可能存在支持

下半年基本面和政策面都可能存在支持。受创新发展的行业政策利好支持,今年以来券商板块年内最高涨幅达到48%,但自5月大盘陷入调整以来,板块也随之调整,目前板块指数涨幅回落至35%。大盘在经历了两个月的调整后,已经处在底部构筑阶段。虽然二季度的GDP数据令市场担忧微观企业业绩的下滑,但是经济的下滑也导致了货币政策的进一步放松,年内第二次降息意味着降息周期的正式确立,后续还存在降准的可能,资金面的改善将对市场起到提振作用。考虑到经济增速可能在三季度见底,而股市往往要先于经济见底企稳。基于此逻辑,我们认为A股市场后续存在阶段性行情,市场活跃度将逐步提升,这将有利于行业传统业务的修复。此外考虑到下半年还有转融通、新三板扩容、OTC等创新业务的推出,板块表现或将受到基本面和政策面的双重支持。结合中报业绩和估值情况,我们建议重点关注海通证券、光大证券、广发证券、中信证券和宏源证券