东江环保中报点评:区域优势强化、成本费用控制良好、看好未来成长

事件:公司发布2012 年中报。营收同比下降2.69%至7.4 亿元,归属母公司净利润同比增长42.49%至1.41 亿元,全面摊薄后EPS 为0.94 元。利润分配方案为10 派5 元。预计1-9 月归属母公司净利润增长25%-37%。

    铜价下跌导致工业废物资源化业务下降23.28%,技术产品提升带动毛利率增加2.6 个百分点营收占比近60%的工业废物资源化业务由于受到上半年铜价持续走低的影响(上半年现货铜均价较同期下跌约18%),在新的产能尚未投放的情况下,收入下降23.28%,导致公司总体营收未获增长。但公司坚持优化产品结构,通过提升处理能力、产品回收率、加强成本控制,毛利率较同期提高2.6 个百分点至34.61%。公司在建项目进展顺利:粤北危废中心一期氧化锌项目已投入试运行,二期基本完成基础设施建设;清远拆解及综合利用废电器项目一期通过环保验收,获得处理资质;公司正式启动高端铜盐项目中试基地建设,已完成相关前期工作。

    市场拓展与处理规模提升带动工业废物处