A股市场9月投资策略:弱势格局,存在结构性机会

1.8月走势回顾8月份大盘呈现逐级下探的格局。从各主要指数看,大部分呈现负收益,创业板是唯一正收益的指数。而深圳成份指数则跌幅最大。从各行业的情况看,大部分行业呈现负收益。其中电子、信息服务、信息设备、医药生物、轻工制造、化工等涨幅为正数。

    2.国际经济分析IMF 认为,今明两年的世界经济增速能够达到3.5%和3.9%。随着美国经济数据的好转,9 月美联储出台QE3 的概率事实上在不断减小,不过并未完全消除。希腊政府9月将有更为严峻的考验。

    3.国内政策分析8月中国制造业PMI预览值录得47.8(7月为49.3),为9个月以来最低。央行将进一步提高货币政策的有效性。证监会出台了一些利好措施,并启动了转融通试点。

    4.市场资金供求分析9月的资金需求量大约为480亿元左右,资金供给在420亿元左右。总体上,9月供给小于需求,资金面略偏紧。

    5.业绩与估值分析中报业绩大幅低于市场一致预期,自上而下盈利预测有下行风险。当前点位的估值属于合理水平,未来小盘股(中小板、创业板)估值下调的压力较大。

    6.综合分析及行业配置预计9月市场会出现技术反弹的机会。我们认为上证指数的波动区间为1900点-2100点。建议超配石化、金融、电气设备、信息服务、医药、消费概念等行业或板块。

    7.重点公司中国石化(600028)、招商银行(600036)、置信电气(600517)、海通证券(600837)、中国平安(601318)、中国中铁(601390)、思源电气(002028)、四维图新(002405)、华谊兄弟(300027)、智飞生物(300122)。