浙商证券慧眼周刊:权重股的阴影

摘要:

    在指数回落之中,我们关注到一些不同于之前的特征:八成品种下跌,但两市未出现跌停品种,跌幅超过5%的个股不过6家,这意味着市场的恐慌程度有所缓解,而信心显然不足,之前缓冲股指下跌的如券商、地产、保险之类的大品种犹豫彷徨,银行跌幅较之前有所放大,如果对比港股银行的走势,大多在上周前已破位,周二加速回落,A股则处于跟随状态,对于失去弹性和流动性下降的银行股而言,对于资金的吸引力越来越有限;当然,失望之中,投资者仍能看到近20家公司涨停,移动支付、页岩气、摘帽等各种概念混杂,且全部为小市值品种(总市值均在50亿之下,半数不到20亿),市场的两极化日益显著:一方面市场在困顿之下找不到方向,索性对景气预期一致的行业集体做空,另一方面,存量资金左冲右突捕捉和制造着时效性极强的交易机会,夹在当中的投资者无所适从。如前所述,在转型的背景下,传统制造业承受着多重冲击,在较长的阶段内都难有转机,股价表现亦是类似。投资者在选择品种的时候,务必把握行业自上而下的定性和个股自下而上的甄别,不要再缠绵于行业景气不再的品种,同时亦应考虑市场的风格偏好和特征,不应过早地参与中长期下跌品种的“抄底”,毕竟一艘下沉的船是极难被驾驭的,而补仓犹如往船上搬更多的货物,最终可能会令损失更大。

    技术角度看指数,上证指数刷新低点的难度并不大,但跌幅或许有限,毕竟2030点为中轴的区域是中期调整的目标指向,以历史经验看,可能的击穿空间不会太大;短期超跌虽然有一定程度的修复,但指标仍在低位徘徊,短线再下行依然会酝酿出类似本周一的反弹,当然其中的交易难度仍然不小,但极度悲观并不可取。中期而言,这是个迷乱混沌之中的市场,冷酷而现实,多数投资者是右侧交易者,却坚持于左侧的股票,并且承受着日益增加的亏损,这是个矛盾的现状,改变只能来自对知行合一的贯彻。