恒宝股份:金融ic、社保ic和移动支付业务推动业绩快速增长

    调研结论 n 公司的核心竞争优势在于银行渠道,受益金融IC 市场成长 金融IC 卡市场加速成长,公司因渠道优势而显著受益。公司银行卡类产品包括磁条卡和金融IC 卡。公司是传统磁条卡领域的优势厂商,上半年出货量达到上亿张的规模,且毛利率同比有较大幅度上升。目前国内绝大多数已经发行金融IC 的银行都是公司客户。截至今年上半年,国内银行累计发行金融IC 卡4500 万张,其中建设银行实现了较高的发卡量,发卡速度显著提升。我们预计,全年各银行金融IC 发卡总量可以达到6000 万-7000 万张的规模,超过年初的普遍预期。 公司银行客户加速发行金融IC 卡,推动公司出货量增长。今年以来,多家一线银行发卡量增长迅速,公司作为各大银行的主力供应商,出货量迅速增加;此外,公司上半年新中标4 家银行,更多的入围中标值得期待。考虑到当前的金融IC 价格处在比较合理的水平,我们预计自今年下半年起,更多银行将加快发卡进程,发卡量会有迅速增长,公司出货量增长值得期待。