《价格评论》第8期:价格展望:CPI暂时回落,PPI触底回升

农产品价格企稳,9月CPI预计1.8%

    商务部:9月10日至23日两周价格数据显示,受蔬菜价格降速大幅放缓影响,农产品价格逐渐企稳,第2周环比-0.11%、第3周环比0.06%。在八大类农产品中,蔬菜价格环比增速由-5.40%降至-0.37%,猪肉价格由1.13%降至0.15%,蛋类价格由0.59%降至0.39%,其他肉禽价格由0.50%降至0.41%,粮食由0.08%升至0.18%(见图1)。

    国家统计局:9月中旬,50个城市食品价格环比继续下行,下降略加快。八大类食品中,水产、鲜果价格下降加快,蔬菜价格下降略趋缓,肉禽、油脂价格上涨略加快,蛋类上涨放缓(见图2),经过加权平均,9月中旬环比增速为-0.07%,上旬为-0.06%,变化趋势基本与商务部价格数据一致。

    农业部:农业部监测的农产品批发价格及菜篮子价格继续下降。与8月底相比,农产品批发价格总指数下降5.31%、菜篮子产品批发价格指数下降6.41%,下降较上旬加快(见图3)。

    在上一期《价格评论》中,我们认为农产品回落是暂时性,两节到来会推动价格步入季节性上涨通道。从商务部第3周数据来看,这种迹象已经显现。基于三部门相关数据,以目前价格水平估计,9月CPI-食品价格环比-0.15%,维持非食品价格环比上涨0.4%判断。预测9月CPI环比增长0.23%,同比1.8%(见图5),预测结果基本与上一期相同。

    生产资料连续两周上涨,PPI触底回升

    商务部公布的主要生产资料价格显示,9月10日以来生产资料价格连续两周上涨,既有触底反弹因素,但主因在于下游投资需求回升。2、3两周,生产资料环比分别上涨1.72%、1.08%。分产品看,能源、钢材、有色、化工、橡胶无一例外持续两周上涨,其中钢材、化工上涨有加快迹象(见图4)。我们预测,9月PPI环比上涨0.2%,同比-3.2%(见图6),开始触底回升。