每日视点:静候进攻

【玖功视点】

    市场聚焦:

    通胀底部确立。CPI 微幅回落。9 月CPI 同比增长1.9%,环比增长0.3%。食品同比增长2.5%,增速比上月下降0.9 个百分点;对CPI 贡献0.8 个百分点,贡献率为43.7%,贡献点数和贡献率分别较上月下降0.3 和12.8 个百分点。PPI 同比增速正在触底。PPI 同比下降3.6%,环比下降0.1%。购进价格同比下降4.1%,环比上涨0.1%。得益于鲜菜鲜果及油脂同比增速回落,食品价格及CPI 比上月有所下降;但CPI 的风向标-- 肉禽价格降幅正在收窄,鲜菜及鲜果增速也短期触底,食品价格及CPI 可能在下月上升。PPI 同比增速也正在触底,环比增速继续收窄,并有可能在下月转正。随着未来PPI 的回升,收入增速也将同步回升。 我们维持之前四季度宏观策略报告里的观点,企业盈利将在4 季度明显改善。

    投资策略:

    近期是公布3 季报的密集期,许多公司的业绩都出现了低于预期的情况。在盘面上的表现也是非常的惨烈,均出现大幅度的下跌,对此我们在10 月行业比较策略报告中已经提到过。但是随着相关板块的下跌,业绩低于预期的风险也将逐渐得到释放和消除。随着宏观经济数据的好转以及中观数据的转好,大盘也很难出现大幅下跌的情况。预计大盘在短暂风险释放后,仍将保持进攻的态势,建议投资者可利用业绩不及预期带来的调整来逢低买入,为四季度布局。

    仓位建议:

    参与比例: 50%仓位。