光线传媒:三季度业绩进入上升期,新媒体布局再下一城

事件

    报告期内,公司实现营业收入5.36亿元,比上年同期增长29.45%;归属于上市公司股东的净利润为1.36亿元,比上年同期增长35.29%,每股收益0.57元。

    业绩符合基本符合预期,3季度增速较快公司12年前3季度实现营业收入5.36亿元,营业成本3.35亿元,分别同比增长29.45%和41.31%,基本符合市场与我们预期。其中公司栏目制作与广告业务实现收入2.87亿(收入占比53.6%),同比增长9.79%,演艺活动收入0.40亿(占收入比例7.5%),同比增长6.04%,影视剧业务收入2.08亿(占收入比例38.8%),同比增长82.33%。第3季度公司实现营业收入2.57亿元、净利润0.55亿元,分别同比增长67.5%和35.9%,增速快于上半年(中报营业收入增长6.97%,3季度营业收入的环比增速达到51.73%)。影视剧业务收入在3季度集中体现,是业绩快速增长的主要原因。前3季度净利润增速快于收入增速主要是由于文化产业资金(960万元)等补贴收入使得营业外收入大幅增长。

    毛利率有所下降,费率相对稳定

    公司整体毛利率有所下降,从42.67%同比下降5.25个百分点至37.42%,主要原因在于公司影视剧业务占比提升(提升到38.8%),而由于影视剧行业整体制作发行成本以及人力成本近年上涨较快,影视剧业务毛利率从29.61%下降到22.86%。同时公司销售费用率略有下降(同比下降0.8个百分点至1.6%),管理费用率上升0.1个百分点至6.2%,基本保持稳定。

    栏目制作与广告和演艺活动业务保持稳定

    公司前3季度栏目制作与广告业务实现营业收入2.87亿元,同比增长9.79%。收入增长的主要原因在于公司在节目制作领域持续获得突破,推出《养生一点通》、时尚类节目《生活魔法师》等新节目,同时承制《大牌生日会》、《激情唱响》(第二季)、《势不可挡》等卫视节目,从而推动栏目制作与广告收入获得稳定增长。演艺业务持续增长,大型活动项目较多。前3季度演艺活动收入0.40亿,同比增长6.04%。其中第三季度获得营业收入889万元,主要为《音乐风云榜新人盛典》演艺活动贡献,预计4季度演艺活动会进一步增加。公司的广告收入尤其是地面业务在一定程度上受到经济情况整体不佳的影响,不过由于公司各个业务的连动性得到了弥合。未来栏目制作和广告业务在卫视层面以及和央视的合作会持续加强。

    影视剧业务表现不俗,四季度仍然值得期待

    前3季度公司影视剧业务实现营业收入2.08亿元,同比增长82.33%。影视剧业务收入获得显著增长的主要原因在于公司投资发行、代理发行、联合发行十部电影(《新天生一对》、《新龙门客栈》、《情谜》、《匹夫》、《百万巨鳄》、《四大名捕》、《伤心童话》、《神探亨特张》、《乐翻天》、《铜雀台》)和两部电视剧(《我和老妈一起嫁》、《太平公主秘史》),相比去年同期获得较大增长。电影方面4季度仍有3部影片贡献收入,主要是《铜雀台》、《大海啸鲨口逃生》、《泰