《价格评论》第10期:价格展望,CPI筑底,PPI回升

农产品下行,10月CPI维持1.8%

    商务部:10月3、4两周价格数据显示,虽然蔬菜、蛋类价格维持下降,但第3、4两周农产品价格基本稳定,周环比增速为0.02%、0.0%。八大类农产品中,粮食价格基本稳定、油脂价格微幅上行、肉禽价格上涨加快、鲜果价格维持上涨、水产由跌转升(见图1)。

    国家统计局:10月中旬,50个城市食品价格下降略有加快,旬环比增速为-0.26%,高于上旬的-0.13%。八大类食品中,仅粮食、肉禽类价格维持上涨,油脂、蛋类、水产、鲜菜、鲜果均下降(见图2)。价格变化态势与结构,与商务部监测不同。

    农业部:农业部监测的农产品批发价格及菜篮子价格继续下降,有所加快。与10月底相比,农产品批发价格总指数下降5.19%、菜篮子产品批发价格指数下降6.22%(见图3)。

    在第9期《价格评论》中,我们认为农产品回落具有暂时性,认为10月份会转为上升。目前来看,农产品价格维持下降,与我们预期相反,这既与秋季蔬菜集中上市有关,也与农产品周期有关,表现为去年农产品价格上涨导致今年种植扩大、供应增加,从而推动价格继续下行。基于三部门相关数据,我们预计10月CPI-食品价格环比下降-0.88%,维持非食品价格环比上涨0.4%判断。预测10月CPI环比增持平,同比1.8%(见图5)。

    生产资料价格连续两周下行,PPI同比下降趋缓

    商务部监测显示,在经历9月份上涨后,10月3、4两周生产资料价格转为下行,显示下游投资需求可能扩张有限。与投资需求密切相关的钢材、化工、建材价格呈现波动态势,有色、橡胶等具有期货市场的生产资料价格连续下降。受之拖累,3、4两周生产资料价格周环比增速分别为-0.68%、-0.48%。虽然生产资料价格下降,但考虑生活资料价格变动,以及制造业购进价格指数,我们预计10月PPI环比0.1%,同比-2.9%(见图6)。