国都投资研究周报

本周策略:短线弱市格局,继续控制仓位。

    上周沪深两市持续地量震荡,周K线双双收阴。中小板、创业板成为重灾区,创调整新低。连续13个交易日沪市成交低于400亿,量能极度低迷。资金面持续小幅净流出。板块方面,前期强势股轮番补跌,受益新型城镇化政策的基建板块走势稍强。

    上周五市场出现技术性反抽,但量能严重不足。2000点破位后,市场仍以场内存量资金自救为主,未见增量资金大规模进场迹象。

    综合来看,市场观望气氛浓厚,短线弱市特征明显。稳健投资者宜继续控制仓位,密切关注量能变化,耐心等待阶段性反弹的机会。

    重点推荐:中国汽研(601965)公司业务稳定性高,技术服务方面测评业务是稳定器,研发咨询业务潜力较大,硅胶业务短期内仍然可以由重庆需求保证,长期来看公司切入70%低地板齿轮箱、地铁B型车齿轮箱以及250KM,300KM高铁齿轮箱等其他轨道产品关键零部件领域,高附加值产品的突破值得期待。公司专用车业务主动控制规模,重质不重量,取得良好效果,另一块业务汽车燃气系统目前占比较小,但未来发展空间巨大,增速也较高。综合来说:公司业务波动性较大,成长性不能完全确定,毛利率存在逐年下滑的风险,但看好公司坚持技术研发和产业化相结合的发展模式,给予“推荐_B”的评级。(丰亮肖世俊)中南建设(000961):公司看点三方面:与地方政府公建建设资金换取土地的拿地模式为公司锁定优质地块和较低土地成本;公司项目均为大盘开发,拿地时地价较低,随着房价上涨,项目结算越到后期毛利率越高;区域布局江苏、山东的三四线城市,具备较强的品牌优势,客户认同度较高,为销售提供保障。12-14年EPS预计为1.14元、1.55元、2.11元,当前股价对应PE为9.2x、6.7x、5.0x,估值具有吸引力。(张崴)调研速递:中顺洁柔(002511)公司所属生活用纸行业,具备典型的快速消费品行业特点。集中度不断提高是行业发展趋势,作为排名前四的企业,在整合淘汰中行业地位将逐步提高。生活用纸行业具备较强的成本转嫁能力,预计南美纸浆产能扩大和欧美需求下滑的因素下,纸浆价格将稳中有降低,公司毛利率有望提升。2012-2014年的有效产能分别为22、31和42万吨,在罗定的24万吨产能规划也已制定,随着产能逐步释放,公司业绩将进入快速增长阶段,建议投资者给予重点关注。