有色金属行业周报:行业进入消费淡季,板块全面调整

1、上周市场回顾上周板块表现:上周有色金属板块下跌2.89%,同期沪深300下跌1.63%,行业跑输大盘1.25个百分点。上周上市公司中涨幅最大的依次为中科合臣(+11.75%)、鑫科材料(+7.52)、东阳光铝(+5.81%);跌幅最大的依次为新疆众和(-8.83%)、科力远(-7.34%)、赣锋锂业(-7.02%);我们前期重点推荐的利源铝业(002501)周跌幅为-3.00%,略低于市场表现,西部资源(600139)周涨幅达0.11%,表现较为优异。从细分行业来看,各板块普跌,其具体表现:铝(-1.92%)、铜(-2.93%)、铅锌(-3.05%)、金属新材料(-3.67%)、小金属(-4.27%)、黄金(-1.56%)、磁性材料(-4.24%)、非金属新材料(+1.56%)。全球金属价格数据:上周基本金属价格以震荡为主,各金属涨跌各异,其中:LME现货铜(+0.56%)、铝(+1.07%)、铅(-0.97%)、锌(-0.67%)、镍(+0.14%)、锡(+3.12%);纽商所COMEX三个月黄金期货价格小幅上涨0.37%,报收于1664美元/盎司。

    2、全球宏观经济数据回顾美国12月财政赤字大幅低于预期中国12月CPI上涨速度超预期

    3、行业信息回顾2012年新疆找矿成果显着安托法加斯塔矿业暂停开发智利安图科亚铜项目

    4、公司动态回顾西部资源成功竞购维西凯龙

    5、投资建议

    去年12月板块估值迅速上移,然而行业基本面情况并未出现根本性改观:行业内多数企业阶段性补库存已经基本完成,且一季度进入行业消费淡季,预计1月份产品将以去库存为主。在这样的背景下,有色金属行业1月份或将以调整为主,多数前期涨幅较大的个股存在下跌风险,建议投资者谨慎。

    个股方面,我们依然重点关注未来业绩比较确定的加工类企业。1月份投资组合推荐:1)估值较为合理、未来扩张速度较快的多金属资源企业,西部资源;2)全年业绩有保障、未来看点较多的铝加工企业,利源铝业。3)受益于行业长期景气、增发项目前景广阔的锂深加工龙头,赣锋锂业。

    6、风险提示

    由于上月市场上涨速度过快,本周板块存在回调的风险。