银信科技年报点评:从系统集成商到IT运维商,道阻且长

类型：公司研究机构：日信证券有限责任公司研究员：王立日期：2013-03-20

事件

    公司发布2012年年度报告,报告期内,实现营业收入3.36亿元,相比上年增长70.34%,实现营业利润4670.59万元,相比上年增长16.78%,归属于上市公司股东的净利润4022.43万元,相比上年增长16.28%。2012年度利润分配预案为,向全体股东每10股派1.50元人民币现金(含税);同时,以资本公积金向全体股东每10股转增5股。

    增长稳健,合理分红,维持“推荐”评级。

    按目前股本计算,预计2013~2015年,公司EPS分别为0.65元、0.82元和1.01元,对应P/E分别为21.0倍、16.7倍和13.5倍。行业和客户的性质决定了公司业务具有长期稳健增长的特征,而公司又有着合理的分红比例,因此维持“推荐”的投资评级。

    风险提示

    高级人才相对缺乏将限制公司的盈利能力。