食品饮料行业周报:白酒中秋旺季不旺已成定局

市场回顾:上周食品饮料行业指数大涨2.50%

    上周市场大幅反弹,食品饮料稍逊,期内食品饮料指数涨幅达2.50%,落后沪深300 指数3.06 个百分点。年初以来食品饮料指数下跌3.00%,跑输大盘1.65 个百分点,表现再次落后。 食品饮料各子行业期内呈现普涨格局,久跌的酒类板块表现较好。上周涨幅居前的子行业分别是黄酒(4.79%)、肉制品(4.59%)、白酒(3.48%)、葡萄酒(2.85%)和其他酒类(2.78%)。白酒本周随大盘反弹,同时贵州酒博会传来高层视察和茅台酒3 天热销1400 余件的消息,市场悲观情绪有所好转。古越龙山开拍《女儿红》电视剧、双汇国际收购美国Smithfield 获批,分别带领黄酒和肉制品板块走高。

    行业动态:白酒旺季不旺,经销商频繁降价清库存

    酒博会传来积极信息,汪洋等领导视察酒博会,茅台酒4 天直销近2000 件,表明降价保真后高端名酒在民间仍有潜力可挖。 中秋旺季不旺已成定局,经销商开始降低预期清理库存,业内人士预计未来几个季度渠道将努力去库存而尽量减少从厂家进货,行业进入最激烈挤压阶段,越是二三线品牌利润影响越大。

    本期观点:白酒仍需谨慎,食品中长期仍推荐伊利、三全、中炬高新和加加食品

    白酒短期仍谨慎看待,缺乏上涨动力。前期政府强力要求刹住中秋国庆送礼等不正之风,目前正持续发酵,中秋旺季回暖预期破灭,弹性渐失,短期茅台破位,终端回血仍需等待,中期关注基本面较好和长期空间大的青稞酒、茅台和汾酒。 大众食品下半年机会来自于估值转换。中长期我们仍看好寡头格局的细分行业,推荐伊利、三全、中炬和加加等龙头企业。