宋城股份:异地项目顺利推进

净利同比增长10%-20%

    公司预告前三季度上市公司股东净利润在2.4亿至2.6亿之间,同比增长1 0%至20%。

    公司主要业务中,宋城景区受四、五月份禽流感疫情及社会消费大环境不景气等因素影响,上半年接待游客量同比有下滑,但结合第三季度宋城景区暑期主题活动及团队市场回暖,终端、组团、电子商务散客市场的明显增加,2013年1-9月,宋城景区的营业收入同比略有下降;杭州乐园受益于《吴越千古情》一票制整合经营、多元化营销策略以及与上年同期相比晴好天气增多等正面因素影响,游客量和营业收入同比有较大幅度提高;烂苹果乐园以其精准的市场定位、精彩的主题活动和亲子、散客市场的大力开辟,赢得了持续上涨的经营口碑,游客量和营业收入持续超预期增长;募投项目之一三亚千古情景区于2013年09月25日开业,目前经营形势良好,在“十一”黄金周期间更是迎来了4.2万人次接待量的开门红。综上所述,公司201 3年前三季度营业收入保持稳健增长。2、成控方面:预告期内,公司在保证经营业绩不受影响的前提下,开源节流,成本费用得到良好控制。

    政府补贴方面,公司在预告期内收到的政府补助2798.8万元,较上年同期有一定幅度的减少。

    目前估值偏高我们预计公司2013-2015EPS分别为0.51、0.61、0.79元,目前公司股价对应的P/E39倍,高于行业平均水平,但公司依赖于千古情的良好品牌效应,国庆期间千古情演出数量高达9场,证明了市场对千古情演出的认可。维持对公司的增持评级。