Alpha策略与市场趋势研判周报

投资要点:

    上周跟踪Alpha动量组合表现(2013年10月25日到11月1日)。

    Alpha动量组合在整个期间内累计下跌8.620%。而HS300同期累计上涨0.692%,相对于HS300的超额收益-9.313%。

    Alpha组合的10只个股中,累积收益最好的是长城汽车,在5个交易日已累积上涨0.298%,表现最差的是贝因美,5个交易日累计下跌19.404%。

    上周跟踪Alpha反转组合表现(2013年10月25日到11月1日)。

    Alpha反转组合在整个期间内累计下跌1.662%。而HS300同期累计上涨0.692%,相对于HS300的超额收益为-2.355%。

    跟踪的Alpha反转组合10只个股中,表现最好的是古井贡酒,在5个交易日已累积上涨3.837%,表现最差的是水井坊,5个交易日累计下跌9.585%。

    本周跟踪的Alpha动量与反转组合。

    本期周报选出的新的股票组合(从11月4日开始),作为跟踪Alpha动量和反转策略组合(表1)。

    投资策略建议。

    上周动量和反转组合都跑输基准指数,这是连续两周出现的市场走势特征。表明短期市场仍将会出现弱势。从最近三个月和一个月以来的动量和反转走势看,动量和反转同样都跑输基准指数,(图11、12),反转组合体现一定的抗跌性。因此,市场在未来短时间(1~2个月)内可能会震荡向下。投资者要保持一定的耐心。尽管如此,我们认为,市场目前仍处于宽幅震荡的范围内,存在交易性机会,可考虑在2100点以下介入。预计本周上证指数波动区间为2120~2180点。

    行业关注从一个月行业Alpha结果可知,本周可重点关注一个月Alpha值较大的行业,包括商业贸易、信息服务、医药生物、餐饮旅游、农林牧渔。