房地产行业11月报:月度数据良好,短期等待具体政策出台

十月销售情况良好 “金九银十”符合预期。前十月全国商品房销售面积同比增21.8%。销售额同比升32.3%。整体看 “金九银十”销售符合预期。预计未来两个月不少开发商仍有较多楼盘推出市场,将带动年末整体销售维持在较高水平。

    房价涨幅较大 政策调控预期加强。10月百城住宅均价环比涨1.24%,涨幅扩大0.17个百分点;同比涨10.69%,涨幅也进一步扩大。整体看,房价走势坚挺,呈持续上涨态势。

    开发投资增速维持高位。1-10月全国房地产开发投资完成额累计同比增19.2%,开发投资增速持续有所回落,但仍维持在较高水平。整体看,年内房地产开发投资增速均维持在较高水平;同时新开工、竣工面积整体增速仍明显高于去年。

    开发资金来源增幅持续回落 但维持在较高水平。1-10月开发资金来源合计同比增27.2%,增幅明显高于12年整体。余下两个月整体开发资金来源增幅可能仍有所下降,但幅度将不太大。

    土地市场持续回暖。截止10月末全国土地成交累计6434亿,同比增11.7%,增幅较大。这显示土地市场景气度持续的回暖。40大中城市10月份成交的土地规划建筑面积、土地成交总价、成交楼面均价均较上月回落。土地市场整体回暖,但地区差异有所扩大。

    行业研判及投资建议:房地产板块当前估值跌至历史底位,在政策预期平稳,行业业绩保持较快增长情况下,逐渐实现估值修复概率较大。但这将是一个渐变的过程。短期需等待具体土改、土地流转等相关政策出台及执行。建议投资者继续关注经营情况良好,估值较低的相关个股。重点看好招商地产、万科A、南国置业、世联地产、深振业A、福星股份、华夏幸福等个股。

    风险提示:政策调控超预期 房地产销售低于预期。