11月份工业企业毛利率监测:中下游继续改善,上游回调压力仍在

类型：宏观经济机构：湘财证券有限责任公司研究员：魏巍,牛鹏云日期：2013-12-27

价差指标监测工业企业毛利率

    11月价差指标显示工业企业毛利率略有好转。11月PPI同比下跌收窄0.083pc至-1.42%,环比持平,略低于历史均值0.03pc;PPIRM同比下跌也收窄0.17pc至-1.46%,环比持平,高于历史均值0.45pc。另外PMI购进价格指数环比、同比均出现回升也预示PPI、PPIRM跌幅将有所收窄,但去库存较为反复以及产能过剩压制,收窄幅度有限。

    另外10月工业企业毛利率继续回升0.36pc至13.2%。主要由于10月份工业企业主营业务收入同比增长继续回升0.17pc至13.85%,显示需求端向好。尽管主营业务税金同比回升1.99pc至10.73%,主营业务成本却同比回落0.16pc至14.35%,成本端得到较好控制。

    价差指标监测大类行业毛利率

    11月大类行业价差指标显示中下游毛利率将继续改善,而上游回调压力仍在。

    另外10月上中下游均出现一定程度回升,其中中游(加工工业)毛利率继续回升0.079pc至13.025%,回升幅度最大;而上游(采掘业)毛利率仅略微回升0.011pc至16.749%。

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