湘财证券Alpha策略与市场趋势研判周报

投资要点:

    上周跟踪Alpha动量组合表现(2013年12月23日到12月27日)。

    Alpha动量组合在整个期间内累计1.738%。而HS300同期累计上涨1.112%,相对于HS300的超额收益0.626%。

    Alpha组合的10只个股中,累积收益最好的是中航电子,在5个交易日已累积上涨8.760%,表现最差的是百视通,5个交易日累计下跌4.180%。

    上周跟踪Alpha反转组合表现(2013年12月23日到12月27日)。

    Alpha反转组合在整个期间内累计下跌0.748%。而HS300同期累计上涨1.112%,相对于HS300的超额收益为-1.860%。

    跟踪的Alpha反转组合10只个股中,表现最好的是中金黄金,在5个交易日已累积上涨3.148%,表现最差的是盘江股份,5个交易日累计下跌8.614%。

    本周跟踪的Alpha动量与反转组合。

    本期周报选出的新的股票组合(从12月30日开始),作为跟踪Alpha动量和反转策略组合(表1)。

    投资策略建议。

    上周动量组合跑赢基准,反转跑输基准指数。从最近三个月和一个月以来的动量和反转走势看,动量和反转都明显处于基准指数之下(图11、12)。这符合我们的预期,即,市场仍以宽幅震荡为主,尽管后期 1~2个月内出现趋势性上涨的概率不大,但市场也不会出现明显的趋势性下跌。后期市场的震荡可视为一个筑底过程,投资者可在下跌过程中视机吸纳。预计本周上证指数波动区间为2070~2150点。

    行业关注

    从一个月行业Alpha结果可知,本周可重点关注一个月Alpha值较大的行业,包括家用电器、公共事业、农林牧渔、交运设备、建筑建材。