中国国旅:海南离岛免税开始施行“即购即提”

公司近况

    据新闻报道,海南离岛免税于14年1月20日开始全面试点实施“即购即提、先征后退”的购物方式。该政策将提升消费者购买离岛免税产品的方便程度,利好国旅免税业务的发展。预计后续仍将有利好政策推出。

    评论

    “即购即提”的执行方式:消费者在购买离岛免税商品时,可以选择在机场提货或者即购即提。若选择即购即提模式,则需要交纳商品保证金,即可直接领取货品和凭证单。在机场过安检后再将凭证单交还给中免工作人员,核对后即可将保证金退还到客户的账户上。目前这种方式适用于单价8000元以下的免税商品。

    “即购即提”有助于提升免税购物渗透率,降低运营费用。该方式有利于消费者提升购物体验,实现"所见即所得"的购物消费;减少机场提货排队等待时间;并有助于突破三亚机场必须提前6小时完成购物的限制。对公司而言,能够节省商品运送至机场的物流费用。

    预计未来将有更多利好政策推出。即购即提模式的快速推出,体现出海南省政府对于离岛免税发展的大力支持,也体现出中免在受“一市一店”影响后积极寻找方法提升销售的动力。

    预计此后“购物邮寄”、“免税电商”等新的购物模式有望推出,免税购物额度和品类也有望得到突破。

    估值建议

    重申国旅推荐评级,“一市一店”影响已经充分体现,目前股价具备安全边际,新政策、免税电商、海棠湾开业都将是14年股价表现的重要催化剂。

    风险

    天气、疫情等灾害影响;海棠湾项目培育时间超预期。