机器人:体感料峭寒,实已春拂柳
类型：公司研究 机构：中国国际金融有限公司 研究员：史成波 日期：2014-02-28
http://www.zdcj.net 点击收藏此报告
预测盈利同比增长20.1%
公司发布业绩快报:2013 年收入13.35 亿元,同比增长27.9%,净利润2.45 亿元,同比增长20.1%,对应的EPS 为0.84 元,落于此前业绩预报20%-40%的下限。略低于我们之前EPS0.92 元,同比增长31.3%的预期。
关注要点
收入端:4Q 收入增速大幅上升。之前市场担忧1-3Q 收入端增幅仅9.9%,全年收入端增幅堪忧。但从最终数据来看公司4Q 实现爆发,单季度大幅增长74.8%,一扫大家对收入的担忧。
订单端:新签订单高增长。2013 年1-3Q 公司订单已经签订了近19 亿订单,我们预计全年接单量25 亿,能够确保2014 年高增长无忧。
利润端:扣非后净利润高增长。净利润增速看起来仅有20.1%,但2013 年的非经常性损益比2012 年少了4,200 万元,扣非后的利润增速则高达63.3%。单季度来看,公司在4Q 实现了9,297 万元的净利润,同比仅增长2.7%,但扣非后公司单季度8,171 万元,同比增长171.2%!估值与建议公司的真实盈利能力在逐步增强,2014 年有望强势爆发。我们暂时维持2014-15 年业绩预测不变,分别为3.91、5.15 亿元,对应的EPS 分别为1.31、1.73 元,对应的P/E 分别为39.2x、29.8x。维持推荐评级。
风险
1、已完工未结算的工程量较大,存在减值风险;
2、行业竞争加剧,项目毛利率下降。
相关报告：
- 鐠猴拷婵炶尪濮ら崬鍥槹閻旈攱鎯�(002557)2021妤犵偛鐡ㄦ慨銈夊礆閸℃ḿ鈧粙鏁嶅鑸典粯婵懓鍊藉ù鍡涘汲閺嶃儮鍋撴担铏圭梾闁解偓閵夘灔鏃堝磻閿燂拷 2022-04-12
- 鐠猴拷闂傚洩灏幆鈧悷浣告噹椤︻剙顫楅崒姘倣闁兼祴妲勭槐浼存偋瑜旈悵顔剧箔閿燂拷(603908)闁挎稒淇洪、鎴炵▔濮樺墎鐑﹀璁规嫹2021妤犵偟绻濈粭鐔虹磼閳哄懐褰褏鍋ら弳锟� 2022-04-12
- 鐠猴拷闁荤喓鍋犳慨鍗烆嚗閿燂拷(603893)闁挎稒鐭鍥传娴ｅ湱绠掗柤鐗堟＞IOT 闁瑰灚鎹囬埀顒傚Х閺佹捇骞€娴ｉ绉肩紒顖ゆ嫹 2022-04-12
- 鐠猴拷濞戞搩鍘藉﹢婊勬姜椤栨瑦顐�(688083)闁挎稒鑹炬晶鐘诲疾椤栨氨鐣梻鍐挎嫹 濞存粌鎼幉鎶藉箥閳轰胶鐐� 濞戞搩鍘鹃悡顓㈠嫉閻斿墎鐟圭紓浣叉櫆婢规瑩宕㈤敓锟� 2022-04-12
- 鐠猴拷闁告淇虹缓濂稿棘閻楀牊缍�(605376)闁挎稒宀搁弲顒傚垝婢跺鐛撻柤瀹犲Г鐎垫梻绱掗鐑嗘澔闂傗偓閿燂拷 闁哄倿顣︽鍥传娴ｇ晫妲戝ù鐘活棑鑿欐慨婵勫劜鐢娼婚敓锟� 2022-04-12
- 鐠猴拷閻庣懓绻愭禍鏇犵矓閹寸偛螚(688711)濡絾鐗楅鑲╂啺閸℃瑦纾伴柨娑欑鐎垫梻绱掗鐐茬岛闁告梹绋掗弻濠囨嚄閼恒儳鐖卞Λ鏉挎閻擄拷 濞戞挻姘ㄩ崫妤冣偓鍦仧楠炲洩绠涢锔瑰亾閻斿鏉婚梻鈧敓锟� 2022-04-12
热点推荐：
