2014年3月有色金属行业投资策略:小金属或仍将活跃

1.2月份板块走势回顾及成因

    2月份,有色金属板块涨跌幅度为2.23%,沪深300指数涨跌幅度为-2.64%,跑赢沪深300指数4.87个百分点。进入本年度以来,1月份走势与大盘基本持平,本月小幅跑赢大盘,相比2013年,板块整体走势有起色,但仍然没有整体性的机会,基本符合预期。行业的基本面仍然较弱,中国因素的支撑力度不足仍然是主要因素。部分小金属品种相关产业链公司个股逐渐活跃,并无基本面支撑,黄金股也在底部有所波动,基本面上的支撑也不强且很难持续,暂时还不存在趋势性机会。

    2.3月份:小金属或仍将活跃

    基本金属支撑力度有限。行业过剩格局会延续。中美两因素的支持力度不强,但基本金属价格继续下跌的概率在减小,相比较而言,板块受到的支撑在增大,但无趋势性机会

    铝深加工需求仍将旺盛:2014中国国际铝工业展览会将以铝工业展将以深加工为核心方向,关注建筑、汽车、包装三大铝应用领域。基本符合我们预期。在交通运输行业需求方面,轻量化大趋势不变,而以铝代钢,加强铝材在交通领域的应用比例与应用范围则成为关键。未来汽车行业中铝深加工产品的应用,将占应用领域中最大比例。轻量化的“铝代钢”涵盖了商用车、货车、客车及半挂车等各个品种,丛林集团、晟通集团等一批企业已经在全铝化挂车的推广应用上取得了长足的进步,未来汽车车身的95%以上都要用加工后的铝产品,市场需求广阔。

    3.投资策略

    综合考虑影响行业走势的各因素影响,行业支持力度不强,金属新材料、小金属的中长期投资机会仍然明显,短期内来自于行业的动力不足,我们维持行业评级为“中性”。中长期重点关注稀土永磁材料的投资机会,关注个股为中科三环、宁波韵升。重点关注铝深加工的投资机会,重点关注个股为亚太科技、利源精制。特斯拉概念或将继续影响板块,锂产业链、稀土永磁或仍将活跃,但短期内仍然没有基本面的支持,风险偏好者可关注可能的交易性投资机会。

    4.投资风险

    金属价格走势低于预期;金属新材料政策执行的不确定性;中国经济结构调整步伐进程的不确定性。