量化观市双周报:风险释放进行时,边走边看

行情回顾

    受人民币贬值、地产预期下调、和央行正回购影响,上两周股指连续下跌,上证综指下行2.81%,收于2056.3点。创业板指数下行5.34%,收于1434.89点,一周振幅高达11.34%。从指数走势看,上证指数在2100点附近出现跳空缺口并放量下跌;深证成指跌破1月份构筑的平台区域,逼近去年6月低点;创业板指在高位出现大量资金获利出逃。市场总体上仍处于调整过程中。板块表现上,金融、地产等周期板块下跌后有所企稳;但新兴产业分化加剧:传媒、电子等板块资金流出幅度居前;新能源、锂电池个股却异军突起,涨幅超过5%。

    进入三月,两会的维稳预期增加,同时考虑到目前市场风险已得到较大释放,会后股指大幅下行的概率减少。但市场情绪仍处于低位,沪深300股指期货自2月10日以来持续贴水,近月合约IF1404,季月合约IF1406、IF1409较现货指数分别贴水17.7点、19.8点和21.6点—悲观情绪对股指的压制作用不容忽视。此外短期波动率低位回升,个股间相关系数上行,成交量低迷,短期盘面风险大于机会。建议投资人借超跌反弹之机,降低仓位配