联讯证券联讯晚报

【分析师视点】

    政策利好板块高开低走,彩票股再上行

    市场外部因素分析:

    国务院总理李克强4月2日主持召开国务院常务会议,研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围,部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用,确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施,讨论通过《中华人民共和国航道法(草案)》。(中国证券报)

    点评:首先,目前的中小企业景气度已经滑落至大企业之下,从这一点来看,债务风险可能会出现普性蔓延的情况,我们认为小微企业减税措施应该较为必要,从目前的企业及政府改革来看,可能会减少一部分多余的劳动力,在市场侧如果有一个对这些劳动力的有效衔接的话,则这种过渡将会更加平稳。另外,棚户区和铁路建设均属财政投资的范畴,由于目前政府的资产负债表的扩张很快,如果再形成进一步的基建投资的话,可能需要新型的投融资机制的建立,PPP模式或将成为一种潜在的模式,但是财政投资的关键在于潜在收益率较低,资本回收期较长,即使引入市场机制,考虑到市场资金成本远高于政府资金成本的问题,是否可以有效解决资金来源问题则是需关注的重点。对于铁路投融资机制来说,可能有两条潜在路径,一是通过抑制投资的方式来稳定债务;二是通过加快投资的方式来稀释债务。而货运价格市场化和铁路发展基金的建立使得第二种路径的可能性较大。然而问题的本质在于资金收益和成本的匹配问题,这亦是财政能够形成正反馈的关键。

    市场和热点板块分析:

    外盘美国三大股指延续上行走势,国内消息面上再传利好,国务院常务会议对棚改、铁路建设投融资给予政策扶持。两市股指双双小幅高开,创业板小幅低开,随后沪指并未能延续近两日的反弹行情,早盘至午盘保持的弱势震荡在午后被打破,沪指一度跌20点以上,创业板在早盘与沪指再度呈现了跷跷板效应强势反弹,但午后与主板同跌。

    盘中走势看,虽然政策组合拳利好再现,但房地产、京津冀板块有所分化,铁路板块个股高开低走,未能够形成借势上行的局面。而二八效应再度显现,互联网彩票板块涨幅第一。京津冀跌幅第一,房地产、运输、煤炭紧随其后。

    总体看逢利好高开低走对市场人气打压明显,银行地产近期出现的底部爬坡趋势今日有部分个股形态走坏,但还在强势区间中,创业板午后与主板齐跌也有投资者情绪匮乏体现,目前进入到精选个股阶段,短期需要注意防守,降低仓位。

    投资者操作策略:

    策略上目前沪指处于弱平衡阶段,上下两难,创业板构筑小平台走势反复,板块热度切换较快,自下而上挖掘个股成为首选。

    明日市场预测:明日看跌