3月份产业资本专题报告:溢价比上升,产业资本趋于乐观

投资要点:

    产业资本融资:3月融资规模大幅上升。3月份A股融资规模为613.01亿元,比2月份大幅增加454亿元。反映3份产业资本融资意愿大幅回升。从4月份的情况来看,监管层将加快IPO重启进程,并且鼓励企业再融资以及并购重组,导致相关行业的融资意愿再度上升,预计短期融资意愿将会维持上升走势。

    4月解禁有所增加。4月A股市场限售股解禁合计为102亿股,解禁总市值为1195亿元,比上个月增加100多亿元。从今年的限售股解禁的压力走势上看,4月份解禁规模仍处于高位,对股市资金面压力也有所上升。展望4月,解禁压力将持续上升,届时对A股或构成负面影响。

    房地产、银行等行业增持明显。从3月A股的增减持情况看,产业资本整体上净减持额为27.48亿元,依然呈现净减持的局面。行业来看,计算机、通信和化工等板块减持金额较大;而银行、房地产板块出现大幅增持。而从4月份从产业资本目前的增减持态势看,截止到4月10日,鉴于产业资本主体出现增持22.26亿元,而减持规模为6.8亿元,出现净增持的局面。预计4月份将净增持值将有所增加,这对后续A股市场走势构成一定支撑。

    溢价比上升,产业资本趋向乐观。从大宗交易平台来看,3月大宗交易溢价成交为12.66%,比上月出现上升。溢价成交出现上升,反映产业资本对后市走势较为乐观,从而导致溢价比上升。因此,我们认为目前折价率出现小幅上升,加上溢价成交上升,预示着短期产业资本对后市走势较为乐观。