2014年下半年计算机行业投资策略:把握大安全背景下的投资机会

展望2014H2:把握大安全背景下的投资机会。在2013年行业大幅上涨的背景下,2014年上半年计算机行业很多高估值个股出现回调,估值压力有所消化。我们认为下半年的主要机会是寻找政策红利和需求旺盛的子行业,其中信息安全、去IOE、智慧城市将是政策红利的优先受益者,金融信息化和医疗信息化将是需求旺盛的主要受益者。

    大安全背景下的国产化浪潮。在信息安全环境堪忧的背景下,国家层面更加重视信息产品的国产化,新的背景下我们IT行业国产化将有望加速,特别是十八届三中全会提出建立国家安全委员会,同时从政府和央企等领域开始实质性的去IOE化,我国信息安全行业将迎来新的一轮高速增长期。智慧城市作为城镇化加速背景下的城市信息化,在多样需求驱动下步入景气度高峰期,预计总投资轨迹将到1.5万亿。

    行业信息化:金融与医疗信息化在路上。信息化作为行业发展的有力工具,越来越受到各行业重视,其中金融和医疗行业信息化需求最为迫切,信息化将有利于提高效率和安全,金融改革和信息安全倒逼银行等金融机构加大IT投入和国产化,同时多重因素驱动医疗信息化高速发展,医疗信息化市场需求前景广阔。

    投资策略:布局信息安全和行业信息化。对于2014年下半年计算机行业,我们建议重点关注政策红利+行业需求旺盛的信息安全、去IOE、智慧城市、金融信息化、医疗信息化等高景气度板块,重点推荐华胜天成(600410)、信雅达(600571)、华宇软件(300271)、东软集团(600718)、浪潮信息(000977)、启明星辰(002232)。

    风险提示。政策风险、产业进展低于预期、估值较高、毛利率下降等风险。