家电行业周报2014第22期:厨电子行业业绩增长最确定

今年是家电行业的小年,销量在底部徘徊,产品(厨电除外)终端均价提升力度低于往年,地产销售走弱又带来了投资者的负面情绪,家电板块估值中枢下移。白电、厨电还是我们最看好的行业,特别是厨电,今年业绩最为确定,彩电产品均价下跌显著,市场预期也在底部,机会还需观察。整体时机上最好等待地产走势的明朗。 看好业绩平稳的一线企业:格力电器、美的集团、青岛海尔、老板电器,以及改善趋势明朗的二线企业:美菱电器、苏泊尔。

    市场回顾:上周家电板块指数上涨2.24%,跑赢沪深300指数1.61个百分点,在申万一级行业中排名居中。个股方面,丹甫股份(+61.04%)、禾盛新材(+16.39%)、天银机电(+11.67%)涨幅靠前。厦华电子(-4.03%)、青岛海尔(-0.90%)、老板电器(-0.26%)跌幅最大。

    本期行业数据更新:1、厨电数据:1)油烟机:行业总销量平稳增长,龙头企业表现较好,市场占有率稳中有升。据中怡康数据显示,5月份油烟机零售销量为29.45万台,同比增长5.99%。2)燃气灶:行业总销量持续上行,龙头企业出货量明显好于行业整体表现。据中怡康数据显示,5月份燃气灶零售销量为29.70万台,同比增长了6.57%。2、原材料价格趋势跟踪:1)白电原材料:原材料价格增减不一,但对家电企业盈利能力尚未构成大的影响。华通交易市场数据显示最近一周内白电原材料价格波动不一,其中铜价环比增长2.58%、铝价格环比增长0.45%、,钢材价格指数环比下降0.31%,塑料价格指数环比下降1.52%。2)面板数据:面板价格与上期相比基本持平,厂商竞争仍然激烈。3、房地产数据:房地产市场成交量同比实现小幅增长,刚性需求的略微回升有望助推家电市场。房价近期首次出现下降,但降幅较小且价格依旧高于去年同期。

    风险提示:系统性风险。