家电行业周报2014第23期:精选个股,等待时机

近期我们发布了家电行业中期策略,主要观点如下:

    (1) 近今年是家电行业的小年,销量在底部徘徊,产品(厨电除外)终端均价提升力度低于往年。

    (2) 地产销售走弱又带来了投资者的负面情绪,家电板块估值中枢下移。

    (3) 白电、厨电还是我们最看好的行业;彩电产品均价下跌显著,市场预期也在底部,机会还需观察。

    (4) 行业格局整体平稳的背景下,经营改善、有市值需求的公司值得关注。

    (5) 绝对收益时机上最好等待地产走势的明朗。

    (6) 推荐标的两条主线:一条是白马股,推荐标的格力、美的、海尔、老板;另一条是预期改善型股票,主要标的是美菱、苏泊尔。

    市场回顾:上周家电板块指数上涨0.57%,跑输沪深300指数0.75个百分点,在申万一级行业中排名靠后。个股方面,开能环保(+34.50%)、丹甫股份(+33.06%)、康盛股份(+14.30%)涨幅靠前。天银机电(-5.52%)、格力电器(-4.53%)、浙江美大(-3.61%)跌幅最大。

    本期行业数据更新:1、液晶电视行业6月出货量较去年同期相比增幅明显。据TCL集团最新公告显示, 6月份LCD电视产品总销量108.70万台,同比增长37.78%。其中,LCD电视内销46.6万台,同比增长65.13%,出口59.20万台,同比增长19.43%。据创维集团网站信息所示,5月份创维液晶电视总销量75.90万台,同比下降22.20%。其中内销51.00万台,同比下降38.18%,出口24.900万台,同比增长65.34%。2、原材料价格趋势跟踪:1)白电原材料:原材料价格增减不一,但对家电企业盈利能力尚未构成大的影响。华通交易市场数据显示最近一周内白电原材料价格大体小幅波动,其中铜价环比增加0.94%、铝价格环比下降0.22%、,钢材价格指数环比增加0.62%,塑料价格环比增加1.32%。2)面板数据:面板价格与上期相比基本持平,厂商竞争仍然激烈。3、房地产数据:房地产市场继续呈现下行趋势,成交量较去年同期相比有明显下降。房价近期首次出现下降,但降幅较小且价格依旧高于去年同期。

    风险提示:系统性风险。